生猪周评：需求高峰尚未到来　下周猪价存跌势（20210108-0114）

1. 本周生猪均价环比下降

图1

本周（20210108-0114）国内生猪价格环比下跌。周内外三元出栏均价36.22元/公斤，环比跌1.82%。最高价为14日的36.78元/公斤，最低价为11日的35.58元/公斤。

本周国内猪价呈先跌后涨走势。周初因需求面持续疲软，终端消费减量导致屠企订单缩水，生猪消化速度减慢，猪价延续下滑走势。周后期，因河北、东北等地新冠疫情频发，消费者囤货情绪渐浓，备货积极性提升，需求端稍有增量。因大猪与标猪价差扩大，养殖方普遍压栏惜售，供应减量。供需双向利好国内生猪价格涨势凶猛。

2. 国内猪肉环比价格北涨南跌

图2

本周国内重点屠宰企业平均开工率22.64%，环比上涨0.05个百分点。

周内全国重点屠宰企业开工率先涨后降。部分北方地区疫情加重，养殖场出栏量积极性增加，屠宰厂低价收购顺畅，同时天气回暖，北方猪源外调积极性提高，南方到货量增加，因此开工率上涨。之后随着猪价高位触顶，终端需求欠佳，屠宰厂降量压价，因此开工率小落。截止到本周四，全国重点屠宰企业平均开工率23.13%，同比下滑10.11百分点。下周猪价有下滑可能，屠宰厂收购难度减轻，冻品方面仍处于低迷状态，同时受腊八节日支撑，综合来看，全国平均开工率或上涨。

图3

本周卓创监测南方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价48.55元/公斤，环比跌幅1.59%。

周内南方地区白条肉价格整体呈跌后反弹走势。随南方腌腊活动陆续结束，市场需求量下降，企业走货速度放慢。上半周原料价格高位回落，屠宰厂挺价意愿不足，白条肉价格多跟随下滑。下半周猪价反弹，屠企成本压力不断增大，拉动肉价小幅调涨。

下周受腊八节需求提振，屠宰企业开工率或小幅上涨。但部分养殖场不乏有集中出栏操作，市场多方博弈，预计下周南方地区肉价或稳中小涨。

3. 生猪饲料行情涨势明显

饲料原料与饲料成本变化

单位：元/吨

本周玉米均价2801.20元/吨，环比上涨5.11%，影响本周饲料价格上涨3.28%；豆粕均价3924.40元/吨，环比上涨11.29%，影响本周饲料价格上涨2.43%；麸皮均价2156.13元/吨，环比上涨9.64%，影响本周饲料价格上涨0.51%。

上周末华北深加工企业上调收购价格，同时部分粮库开始收购，对玉米行情有所支撑，东北玉米价格迅速上调。周初随着价格不断上涨，华北贸易商出货热情增加，厂家到货量明显增加，价格维持偏弱运行。南方市场玉米持续上涨，个别产区粮源小幅回调。豆粕现货价格扩大涨势，基差上行明显。受美豆价格持续上涨影响，国内期货价格随之上行，带动现货价格走高。同时，受前期严寒天气以及卫生事件变化，国内现货供应收紧，刺激价格上行。本周麸皮购销较旺，价格较快上涨，主流出厂突破1.10元/斤，再创历史新高。元旦过后，玉米上涨较快，带动小麦价格快速提升，厂家成本压力较大，积极提涨面粉及麸皮价格。下游需求较旺，本周看涨提货迅速增多，部分客户开始节前提前备货，麸皮产销较旺，供不应求。

卓创监测本周生猪饲料均价3131.73元/吨，环比上涨5.61%。下周玉米及豆粕价格均高位运行，麸皮价格受玉米带动亦有跟涨空间，因此下周生猪饲料价格或持续上涨。

5. 未来一周全国生猪出栏均价或以降为主、后期局部微涨

供应面：大体重生猪仍然较少，规模养殖集团处在压栏增重的状态中，生猪出栏计划多集中在下旬，当前出猪数量较少。多数地区散户生猪出栏积极性亦有限，整体供应量偏紧。

需求面：未来一周多数地区仍未进入备货阶段，生猪屠宰量或低位盘整。而华中一带受腊八影响，或有一波小幅提量表现。

新增突发因素：河北猪肉暂无法外销，发往北京等地的订单转移至东北等地。1月15日投放储备肉3万吨。

预测观点：综合来看，未来一周全国生猪均价或降后震荡，周中局部微涨，周均价或在36.29元/公斤左右。未来第二周及第三周或陆续进入春节集中备货阶段，各地区将出现不同程度的提量表现，但与此同时，生猪市场出栏量增加，猪价不具备大涨空间，价格或小幅反弹。