猪价如火箭般上涨，养殖企业三季度盈利可期

　　当前，奥运会赛事正如火如荼地进行着，与此同时，猪价的涨势也异常迅猛，呈现出一片火热的态势。国内外三元生猪价格走势犹如“坐火箭”，其上涨速度之快，令人咋舌。尤其是近几日，这一趋势非但没有减缓，反而呈现出更加迅猛的态势。今日，生猪价格一举冲破了9元大关，直奔10元！
　　根据中国养猪网数据显示，08月03日，猪价呈现8连涨，外三元生猪报价在20.02元/公斤，较昨日猪价上涨0.04元/公斤。在全国可监测的31个省/市/自治区中，华南、东北、西南地区猪价下跌明显，整体跌幅为0.01-2.43元/公斤，最高为海南省；华东、西北、华中地区猪价以上涨为主，整体涨幅为0.01-0.39元/公斤。
　　猪价上涨的原因有三：首先，月初，养殖端出栏计划呈偏少态势。集团猪企出栏量有所缩减，适重生猪流通数量减少，且散户猪场观望态度较为显著。因此，南北地区，市场“缺猪”较为明显！其次，由于饲料成本下降，国内肥猪价格走高，标肥价差扩大，促使市场对于肥猪需求增加，从而减轻了标猪压栏风险。这种趋势进一步刺激了生猪压栏增重的积极性，市场认卖情绪不高！再次，8月消费端利好来袭。随着升学宴与开学季轮番上场，猪肉消费预计将有所增量，推动生猪消费端的回暖。
　　猪价5月中下旬以来强势表现，推动上市猪企盈利修复，已发布的中报业绩预告显示行业景气度提升显著。数据显示，二季度全国生猪均价为16.4元/公斤左右，大部分养殖企业均已经实现单季度盈利。
　　另一项利好上市猪企盈利修复的是饲料价格持续走低。去年三季度起，豆粕和玉米价格逐步走低，其中豆粕价格较去年三季度高点的最大跌幅约30%，玉米价格跌幅约15%，饲料原材料跌价有望推动上市猪企进一步降低完全养殖成本。
　　二季度以来猪价超预期表现，加上7月份猪价涨势不断，让投资者对上市猪企的三季度乃至全年业绩扭亏抱有期待。今年下半年猪价趋势向上，上市猪企有望实现半年度盈利，盈利规模取决于出栏量完成程度。
　　今年上半年主要生猪养殖企业的出栏量增速为6%，其中一季度主要上市猪企的出栏量同比增长10%，二季度出栏量同比增长1%，出栏量增速进一步放缓，降至2018年以来（非洲瘟疫期间除外）的最低水平。
　　养殖板块上行来自估值修复和对未来周期预期的修复。今年二季度，猪板块行情曾先声夺人，3月中旬至5月末，神农集团、正邦科技、华统股份、牧原股份等上市猪企的股价区间涨幅超过20%。这一轮股价与猪价不同步的行情，市场普遍认为是资金提前博弈上市猪企二季度业绩扭亏。


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