报告双双利空！豆粕后市压力山大
美国农业部报告公布，2024年大豆种植面积预估增加，库存创两年高位，对市场形成利空。然而，部分因素已提前消化，未引发显著波动。国内豆粕市场因南美大豆到港预期增多，需求支撑减弱，加上豆粕供应将随着进口增加而扩大，后市面临较大压力。生猪养殖虽有盈利改善，但养殖利润有限，存栏高企使养殖风险加大，对豆粕消耗的拉动有限。饲料养殖企业对后期豆粕行情持谨慎态度，或将导致市场供应压力增大。
饲料行情
豆粕市场供需缩紧价格快速反弹 4月后供给或回归宽松
3月份以来，豆粕市场因原料供应趋紧、部分企业停机和生猪二次育肥需求增加而呈现明显反弹，期现货价格同步上涨。然而，随着4月大豆到港量增加，市场供需将缓解，期货和现货价格预计会有高位回调。需求方面，生猪市场的需求逐步回暖，但供应端的增加和巴西大豆供应压力将对4月价格构成影响。整体来看，4月豆粕价格可能在供应压力和需求转好之间寻求平衡。
9月中国玉米饲用消费调增 大豆进口和消费率上调
2023年9月中国农产品供需形势报告显示，玉米进口量调增，预计2022/23年度进口量1850万吨；大豆供需总体宽松，但全球大豆价格高位，进口量和压榨消费量上调；食用植物油产量调增，受大豆进口影响；食糖供需偏紧，国际糖价预测上调。同时，国内玉米种植面积和新季作物生长情况良好，市场价格有所变化。来源：农业农村部市场预警专家委员会。
豆粕单月涨幅超11%！饲料企业被迫内卷，下游养殖端心态崩了
近日，西南地区养殖场老板黄先生抱怨猪价刚涨，饲料却因豆粕和鱼粉等原料价格上涨而大幅提价。豆粕涨幅近500元/吨，鱼粉涨幅近5300元/吨，导致饲料企业和养殖端承压。在国际粮食危机和贸易保护主义影响下，饲料原料价格可能长期高位甚至上涨。养殖端因高成本和低猪价面临压力，部分企业被迫采取内卷策略，如优化配方和利用金融工具控制成本。小型饲料企业面临更大挑战，市场竞争加剧，可能有被淘汰的风险。
油厂停机潮再起，5月豆粕供应难言宽松！
4月华北豆粕因大豆检疫问题供需失衡，价格飙升。随着检疫通关，油厂开机增加，但5月供应预期增加，价格可能下行。油厂停机计划和库存增加限制了供应宽松，而下游需求偏弱导致价格主要受供给影响。海关问题解决后，市场供应恢复正常，但进口大豆到港可能带来短期压力。目前，国内豆粕供需两旺，价格主导能力偏弱。
豆粕整体需求增量有限
6日玉米价格受新季小麦影响趋稳，预期6月上旬将适度偏强，中旬可能转回调，下旬止跌回涨几率提高。DDGS价格因养殖需求不足和供应增加而维持偏弱。美豆产量增预期和天气炒作导致豆粕价格止跌回升，提振棉粕市场，但棉粕需求一般。整体来看，6月份农产品价格将有所波动，饲料养殖市场关注相关品种动态。
豆粕整体需求增量有限
27日，玉米价格因供应青黄不接及预期需求增长略有回升，但受小麦性价比高和市场季节性压力影响，可能出现回调。DDGS价格因生产开机率波动和需求端观望而呈现上涨趋势，但性价比下降可能导致8月下半月受阻。大豆和豆粕市场受天气和需求支撑，保持强势。棉粕价格暂难稳定，受棉籽价格上涨和市场供需关系制约。整体上，7月下旬至8月上旬是市场调整阶段，但后期存在价格波动机会。
我国大豆供应链韧性不断增强
国家粮食和物资储备局官员卢景波表示，我国大豆供应链韧性增强，国产大豆和进口大豆供应充足，市场购销平稳。政府出台多项政策措施，包括扩种大豆、提高产能、促进加工和合理消费，以保障大豆供应并稳定市场预期。同时，进口多元化策略也得到实施，确保我国大豆市场稳定和消费安全。
