豆粕整体需求增量有限

6日玉米价格小幅偏强。国内随着新季小麦上量增加，华北芽麦情况仍在加剧，饲用麦比例将增加，抢占玉米的饲料需求，产区挺价情绪降温，出货意向提升。6月份，中国畜禽水产品月度综合养殖量环比继续增长、玉米月度消费总量环比将继续增长，理论上对玉米价格的支撑作用将继续增强。6月份陈化玉米库存将继续下降，需求端库存继续消耗新增采购总量将继续增长，叠加本年度夏季高温天气对农作物可能产生的不利影响，因此从理论上看6月份玉米价格止跌回涨几率偏高。在外围，北方主产区河南在小麦收割季节遭遇连续降雨对新季小麦产量下降的担忧情绪将继续影响小麦价格走势，小麦对玉米的替代也将产生连锁反应。而国储稻谷拍卖尚无定论，因此结合小麦市场出现的新变化我们预判，6月上旬期间玉米价格因受小麦市场的影响将适度小幅偏强走势为主，中旬小麦市场的负面影响随着新季小麦上市量继续增长而逐步减弱叠加受损低品质小麦陆续进入饲用市场玉米价格滞涨转回调的几率偏高，下旬随着陈化玉米库存的持续消耗叠加需求端新一轮补库的影响，玉米价格再度止跌回涨的几率提高，6月份玉米月度均价环比止跌回涨几率偏高。但由于供应总体充足而需求增幅依旧有限，因此6月份月度均价环比涨幅有限。

6日DDGS价格相对平稳。养殖端市场需求不足，水产养殖备货增量较少，且小麦等饲粮价格下跌，DDGS被其他产品所替代，下游对DDGS的需求进一步减少，而酒精企业的开机率继续上升，DDGS现货供应继续增加，外加豆粕现货价格回落，一定程度利空DDGS价格，因此预期DDGS仍维持偏弱行情。

因私营咨询机构预计2022/23年度巴西大豆产量达到创纪录的1.5591亿吨，比2022年因干旱而歉收的产量1.3058亿吨提高19.4%，加之多头获利平仓抛售CBOT大豆结束过去三个交易日的涨势。美盘大豆天气炒作升温后进口大豆价格上涨传导至豆粕成本，加之豆粕库存虽有增加但仍然偏低，油厂及贸易商趁此提高报价，豆粕现货价格止跌回升，并带动多地近期基差上调。价格止跌反弹增强饲料养殖企业的补库积极性，成交数量有所提高，预计豆粕将延续震荡偏强走势，继续关注大豆到厂开工情况以及美国产区天气情况。

今日棉粕市场价格普遍上涨。近两日美豆天气炒作升温，油厂顺势提价，国内豆粕现货价格止跌回升，提振棉粕市场；同时棉籽价格上涨，棉粕成本存在支撑，且棉粕供应压力不大。不过棉粕需求状况一般，令棉粕涨幅不大。短期棉粕窄幅震荡。未来参照豆粕行情走势。

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