生猪周评：需求提振作用微弱　 短期行情或震荡缓降（20200828-0903）

1. 本周生猪均价环比下滑

图1

本周（20200828-0903）国内生猪价格先涨后降。周内外三元出栏均价37.12元/公斤，环比降幅1.22%。最高价为9月2日的37.28元/公斤，环比下滑0.62元/公斤；最低价为8月28日36.80元/公斤，环比下滑0.24元/公斤。

本周正逢月初，大场出栏计划偏紧，加之受中元节以及高校开学等利好因素提振，国内市场呈现震荡上涨走势。华南市场因猪源紧缺拉涨意向较浓，涨幅较为明显；西南局部遭遇强降雨天气，生猪调运受阻，猪价小幅走高；东北、华东、华北周前期猪价略有上涨，但后期随着收购难度的缓解，猪价触顶回落。

2. 国内猪肉价格环比下降

图2

本周卓创监测北方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价46.30元/公斤，环比下降1.87%。

周内北方地区猪肉价格小跌后震荡为主。中元节对需求有小幅提振，但力度有限，整体消费仍显疲软。北方白条外调量不大，加之受冻品与替代品冲击，鲜品白条走货迟缓，屠企走单压力较大。因原料成本维持相对高位，屠企为保证盈利挺价销售，价格跌幅有限。

暂无利好提振，猪肉需求或维持低迷态势，屠企走货难有明显好转，猪肉市场供需两淡。原料成本有小降风险，双重利空下，预计下周北方市场白条价格仍有小降可能。

图3

本周卓创监测南方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价50.29元/公斤，环比跌幅1.83%。

周内南方地区猪肉价格跌后小涨。上半周下游需求仍显低迷，月底养殖场出栏增量，屠宰企业采购成本回调，白条肉价格小幅跟跌。下半周受中元节及大中小院校陆续开学提振，屠宰企业开工率小幅增加。月初养殖场出栏意向不强，受原料价格上涨拉动，白条肉价格跌后小涨。

节日过后，终端需求回落，加之低价储备冻肉频频投放，屠宰企业鲜销压力仍大。近日原料价格震荡缓降，预计下周南方地区白条肉价格或稳中下调。

3. 生猪饲料价格持续下降

本周东北产区玉米价格偏弱调整，受临储拍卖溢价下调影响，玉米价格有所下调，下游采购积极性一般。华北地区玉米价格延续弱势，深加工企业玉米主流价格下调40-70元/吨；季节性下跌达成共识，市场供应相对充足，下游企业库存较高，采购心态放松，市场价格重心不断下移。南方市场玉米价格偏弱运行，市场粮质多样，报价区间拉大；东北不同年份粮源出库节奏加快，另外华北春玉米和新疆新玉米上新，供应整体宽松，玉米价格偏弱运行。本周玉米均价2247.40元/吨，环比下降1.48%，影响本周饲料价格下降0.91%；豆粕均价2948.09元/吨，环比上涨1.96%，影响本周饲料价格上涨0.45%；麸皮均价1610.80元/吨，环比降幅0.94%，影响本周饲料价格微跌0.05%。

本周豆粕现货价格小幅上涨，本周后期成交有所增加。现货价格波动仍旧随盘调整为主，国内工厂库存继续增加，催提现象仍将延续。进入9月后国内开机率有所回落，随着价格上涨，市场成交情绪逐步回暖，整体市场仍旧保持偏强趋势。

本周麸皮价格止跌反弹，但周度均价仍低于上周水平。面粉销售平淡，厂家开工率不足，且盈利空间日趋微薄，麸皮挺价心态凸显。随着麸皮跌势趋缓，下游客户出现阶段性的逢低补货，成交好转，厂家被动局面得到扭转，顺势提涨价格。麸皮较前期高点下跌较多，短期客户逢低看涨补货情绪高涨，近期价格温和看涨。

卓创监测本周生猪饲料均价2533.19元/吨，环比下降0.51%。下周玉米价格将继续回落，而豆粕价格或延续涨势，二者共同作用，饲料价格调整幅度或偏弱。

4. 未来一周全国出栏均价或震荡下调

供应面：北方规模场暂无较多适重猪源可出，散养户正常出栏生猪。南方部分地区疫情影响仍存，生猪出栏数量较多。

需求面：屠宰企业以产定销，生猪实际屠宰量仍低位盘整。目前来看，开学对需求面的影响微弱，对价格提振力度更是薄弱，生猪需求量或延续较低水平。

近期新增及突发影响因素：国家于9月4日投放储备肉2万吨。东北再度经历台风暴雨天气，生猪收购及猪肉走货受到一定影响。南方局部地区非瘟影响仍存。

预测观点：综合来看，未来一周全国生猪均价或震荡下降，周均价或在36.72元/公斤左右。未来第二周生猪行情或进入供需博弈阶段，价格暂时回稳调整；第三周进入下旬，生猪出栏量陆续增多，猪价或下调。

（来源：卓创资讯）