拐点即将出现 至年底猪价走势如何

【导语】 2020年规模场复产步伐加快，9月份北方市场开始产能释放，价格拐点即将出现，截至年底生猪价格走势如何？本文将做详细分析。

1. 能繁母猪存栏量环比增加

图1

图2

2020年上半年非瘟时有发生，但随着下半年的产能逐渐释放，湖南地区存栏量明显上升。2019年10月份开始，湖南开始批量复产。当地复产主要采取种猪自繁、商转母、外购仔猪二次育肥三种方式。规模场前期多采用商转母方式，小散户多“自我疗伤”式的复产。根据生猪产业生产周期推算，2020年9月开始，产能开始释放，截至年底，产能释放逐渐扩大，卓创预计年末湖南生猪产能恢复至正常年份的60%-70%。

当前新冠疫情得以防控，国内非洲猪瘟疫情常态化背景下，规模养殖单位养殖补栏积极性较高，加之政策扶持和资金注入，预计2020年能繁母猪存栏量380万头左右，生猪存栏2800万头左右。

2. 开工率年底或提升至20%

图3

国内终端需求缩减的主因有两点，一是肉价高企对消费本身具抑制作用，二是全球新冠肺炎疫情降低了居民收入水平，间接影响了居民对猪肉的消费情况。高价对消费的抑制作用主要可以参考屠宰企业开工率走势，终端走货不畅，屠宰企业顺势减少宰量，保证企业正常运营。如图3所示，据卓创监测数据统计，2017-2019年非瘟发生前，屠宰企业开工率维持在40%-60%之间，自非瘟发生后，开工率降至30%以下，且2020年1-8月开工率不足20%。但卓创拉取过去5年开工率走势，四季度开工率均呈现快速提升的态势，目前受新冠疫情影响，卓创预计2020年四季度提振有限，国内屠宰企业开工率或涨至20%。

3. 9月拐点后价格或震荡下滑

图4

9月猪价或呈先涨后震荡下滑态势。月初供应量偏紧，学校开学对猪肉的需求略有提振，加之月末中秋及国庆提前备货等叠加因素，拉动屠企开工率小幅上涨，但北方市场产能释放，出栏量不断增多，猪价或缓慢下滑。10月份，南方市场普遍放量，供应充足，且未进入传统的消费旺季，预计价格或下滑幅度加大。11-12月份为国内传统消费旺季，腌腊、灌肠提振作用较明显，猪价或低位反弹，但由于供应端产能释放较快，猪价上行空间极为有限。卓创预计年底猪价或降至30.0-32.0元/公斤。

（来源：卓创资讯）