生猪养殖门槛提升　非瘟加速养殖业转型升级

【导语】 2020年8月底，上市公司上半年财务报表已全部披露完毕。据统计，86家农业上市公司的总利润约333亿元，其中，牧原、温氏、新希望3家占据半壁江山，生猪养殖盈利可见一斑。非瘟后随着中小散户退出，产业聚集度快速提升，未来我国生猪养殖规模化已是大势所趋。

1. 生猪养殖仍有较长时间盈利

　　从图1看到，2020年1月份至今，全国外三元生猪出栏均价在30.00-40.00元/公斤高位运行。高昂的售价带来利润的增加，加之非瘟后规模场扩张迅速，其盈利尤为丰厚。其中牧原股份2020年上半年净利润为107.84亿元，温氏净利润41.50亿元，新希望为31.64亿元，三家企业约占86家农业上市公司总利润的54%。

图1

　　长期来看，因2020年7-8月份南方多地受洪涝灾害以及非瘟疫情复发影响，生猪产能再度下降，且短期难有明显增加；北方复产相对成功，但随着天气转冷，北方地区非瘟、仔猪腹泻等疾病发生概率增加，一定程度拖累产能恢复速度。卓创资讯预计未来猪价虽整体看降，但幅度不大，至2021年上半年养殖企业盈利仍然较为乐观。

2. 生猪养殖规模化程度加速提升

图2

　　纵观我国生猪养殖业发展历程，2007年之前生猪养殖以散户为主，在2006年，年出栏500头以上的规模养殖场仅占比15%，大型养殖集团占比极少。2007年之后为了稳定生猪供应，国家给予了规模场各项政策支持，中小散户加速退出。在这个时间段内，一些发展比较好的养殖企业横向整合，规模化程度大大提升。环保政策过后，2016年开始大型养殖集团投资养猪业力度明显加大，至2019年排名前10的养殖企业出栏占比约9.4%。2019年四季度之后各大型养殖企业继续加大投资，预计2020年出栏占比或达到14%。

3. 未来生猪养殖利润或向寡头集中

　　在非瘟疫苗未完全普及的情况下，非瘟对生猪养殖业的威胁仍大。除此之外，单体养殖利润虽异常丰厚，但由于补栏成本亦高位，高风险下散户及中小场继续补栏热情较差。大型养殖集团由于资金力量雄厚，且对后市行情看好，继续加速扩张，并补充了由于散户退出所造成的缺口。

　　另一方面，规模养殖场生物安全防控相对到位，再次遭受非瘟侵害的概率降低，因此出栏占比将继续快速增加。未来规模化程度的加深会使得猪价走势相对平缓，在出栏数量支撑下，未来利润或向寡头集中。

（来源：卓创资讯）