二次育肥热度持续：冀北生猪市场动态分析

　　据媒体报道，近期冀北区域部分集团的生猪有50%-80%销往二次育肥渠道，流向屠宰端的比例较低。这一调研数据虽存在片面取样的可能性，但也能反映出今年二次育肥的热度持续不减。与往年不同的是，今年二次育肥流转次数频繁，可能造成猪价的波动，但养猪整体盈利期有望延长。
　　据了解，河北二次育肥主要集中在冀北地区，如唐山、秦皇岛等地，靠近山东的沧州等地也有较为集中的二次育肥补栏现象。有趣的是，前段时间还流传出某地相关部门补贴二次育肥的通知，按照150元/头的标准给予补贴。这表明当地为完成年度‘菜篮子’任务，积极推动商品生猪出栏，也反映出当地对生猪的需求量较大。
　　实际上，今年有二次育肥能力的养猪人都积极参与其中，频繁的流转和更替对猪市价格产生了不同的调节效果。2024年的二次育肥不同于往年，具体表现为：养殖户集中加码二次育肥后，全国猪价被推高，养殖户顺势大量出栏，导致猪价降低，然后又开始新一轮的二次育肥入场，猪价再次被推高。近三个月的猪价波动数据也印证了这一现象。
　　从5月以来的数据监测看，猪价共经历了两个上行期和两个下行期。第一个上行期是5月上旬开始，持续一个半月，猪价达到19元/公斤左右的高点；第一个下行期是6月中旬开始，持续半个月，猪价降至17.5元/公斤左右。第二个上行期是6月底开始，持续一个半月，猪价涨到21元/公斤以上；第二个下行期是8月中旬开始，持续半个月，猪价降至19.5元/公斤左右。
　　每一轮猪价上行期的时间长达一个半月，而下行期不过半个月就会停止。这主要是因为大家对后市预期较高，认为猪价应维持在某个价格以上。然而，正值第三轮上行期的9月初，猪价能否持续上涨近一个半月？笔者认为不太可能，因为大家对猪价高点的预期在21元/公斤左右，继续加码二次育肥的风险较大。
　　因此，第三轮二育推动的上行期可能会更短、更波折。养殖户们在当前行情下更加谨慎，尽量避免出现2022年那样二次育肥拉垮猪价的情况。此外，全国能繁母猪增产速度明显放缓，7月末能繁母猪存栏4041万头，月度环比仅增长0.1%，同比下降5.4%。这表明大集团对继续扩张变得更加谨慎，主要是因为现金流压力较大，负债率较高。
　　综合来看，随着猪价走高，二次育肥流转速度加快，养殖户更加谨慎，避免成为最后的‘接盘侠’。这种二育特征的最大好处是，后市供应量不会超标，今年的生猪盈利有强劲支撑。


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