去年四季度疫情导致的产能损失，在今年中旬逐渐显现，整体供给偏紧。在看涨情绪的推动下，压栏和二次育肥增多，进一步收紧了供给。8月上旬，外三元均价一度突破21元/公斤。然而，由于终端消费跟进缓慢，养殖端开始认价出栏，先前压栏和二次育肥的猪源陆续出栏，供给紧张的局面得以缓解，猪价开始高位回落。近月09合约跟随现货走强，突破20000整数关口。8月中旬，主力合约换月至11合约，由于11合约是淡季合约，盘面跟涨意愿不强，大幅贴水现货，后随现货回落，贴水幅度有所收窄。
8月26日数据显示，生猪出栏月均价为20.52元/公斤，较上月环比上涨1.67元/公斤。标肥价差为-0.31元/公斤，较上月同期缩窄0.04元/公斤。月初标肥价差走扩，大猪溢价下，压栏和二次育肥情绪高涨，加剧了供给端的紧张局面，猪价延续7月的上涨行情，一度突破21元/公斤。然而，终端需求跟进缓慢，养殖端认价出栏增多，供给恢复，猪价回落至20元/公斤以下，8月猪价整体呈现先涨后跌的态势。预计9月需求旺季将支撑猪价，但前期压栏和二次育肥的猪源将面临集中出栏，市场将维持高位震荡。
仔猪出栏月均价为41.36元/公斤，较上月环比下跌2.15元/公斤。二元母猪（50KG/头）月均价为1735.84元/头，较上月环比下跌0.11元/头。仔猪高价补栏积极性不高，交易量整体不大，价格弱势调整。农业农村部数据显示，2024年6月末全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比下降6%，环比上涨1.1%。相当于正常保有量的103.5%，处于绿色区域。随着生猪行业生产效率提升及猪肉消费需求变化，农业农村部新修正的《生猪产能调控实施方案》将能繁母猪正常保有量从4100万头下调至3900万头，当前存栏基数的实际产能比预期偏大，猪价上行幅度不宜过高估计。
据Mysteel统计，截至2024年7月底，规模场能繁母猪存栏量为494.85万头，环比上涨1.14%，同比下降2.34%。近两月猪价重心上移明显，养殖端利润处于较好区间，主动调减产能的意愿不高。从生产周期推算，三四季度供给环比缩减趋势不变，不过明年产能预期将出现恢复，远月合约承压弱势运行。规模场7月商品猪存栏数为3433.34万头，环比上升1.46%，同比增加0.16%。7月出栏量为879.93万头，环比减少1.62%，同比增加14.43%。端午后需求进入季节性淡季，价格高位回落，散户认价出栏增多，规模场放缓了出栏节奏。进入7月，在高温高湿气候下，疫病防控难度大，价格拉涨后，规模场顺价出栏，当月计划出栏量完成良好。8月，标肥价差持续走扩，市场预期向好，规模场月初出栏短期缩量。随着价格上行至21元/公斤附近，下游需求端支撑明显不足，加之达到出栏标准的猪源增多，部分规模场加快了出栏节奏。目前二次育肥新入场较少，预计在中秋节前，集中出栏下，供给压力偏大。后续关注节后二次育肥情绪。
截至8月26日，重点屠宰企业开工率为24.02%，较上月同期环比上升0.09%。冷冻肉库容率为18.98%，较上周环比下降3.69%。旺季消费还未兑现，高温天气下，需求表现疲软，屠企开工率低位运行，不过旺季预期尚存，随着中秋、国庆节日提振，居民消费预计将有所回暖。猪价快速上行，鲜肉价格持续走高，冻肉涨幅相对较小，冻肉价格优势明显，冻肉出库速度加快，同时抑制了餐饮的鲜肉消费，开学期间消费增长的实际力度有限。
饲料原料价格持续走弱，支撑养殖利润。玉米现货价格为2389.02元/吨，较上月同期环比下跌60.98元/吨；豆粕现货价为2970.29元/吨，较上周环比下跌153.14元/吨。饲料原料价格低位运行，猪价维持较高盈利空间，支撑行业信心。截至8月23日，自繁自养养殖盈利为641.09元/头，盈利较上月同期环比扩大181.74元/头。外购仔猪养殖盈利为435.39元/头，盈利较上周环比扩大60.57元/头。
综合来看，终端对高价猪承接力度不高，屠企开工率偏低，养殖端认价出栏增多，前期压栏和二次育肥的猪源陆续出栏，出栏节奏明显加快。由于鲜冻价差，冻品出库速度加快，开学季来临后，实际鲜销需求的提振有限，短期回归供强需弱格局，走势偏弱。而压栏和二次育肥导致供给后移，9月供给将较7-8月有所增量，不过需求也将进入季节性消费旺季，节日带动下，居民消费存增长预期，预计在供需双增背景下，主力11合约以高位震荡为主。建议区间17500-19500元/吨。从官方数据来看，能繁母猪存栏由降转升，按生产周期推算，明年供给存恢复预期，近强远弱格局延续，2501合约走势偏弱，建议区间16000-17200元/吨。
【版权说明】猪博士平台转载的文章均已注明来源、猪博士平台原创文章其他平台转载须注明来源，特别说明的文章未经允许不可转载。我们发布的文章仅供养猪人学习参考，不构成投资意见。如有不妥，请联系客服删除。
发表评论 取消回复