豆粕市场动态：成本支撑有限与需求回暖的博弈

　　近日，随着美盘大豆价格的下跌吸引买家购买，加之大豆生长后期的天气不确定性，美国大豆出口销售转好，支撑大豆价格出现反弹迹象。这一变化增强了国内油厂对豆粕的挺价意愿。据统计，8月22日全国主要油厂43%蛋白豆粕成交均价为2940元/吨，相较于8月中旬的低点上涨超过40元/吨。虽然豆粕现货价格有所上调，但涨幅相对有限。
　　然而，美国大豆的丰产预期不断增强，限制了美盘大豆反弹的幅度。美国农场主杂志近期公布的数据表明，除了俄亥俄州外，其他州的结荚数均有增加，加之美国中西部产区天气良好，使得美国大豆丰产预期更为强烈，这在一定程度上削弱了对国内豆粕市场的成本支撑。
　　尽管近期到港大豆数量有所下降，但仍处于较高水平，油厂生产的豆粕产量较大。截至上周五，国内主要油厂豆粕库存为153万吨，同比上升74万吨，较过去三年均值高出75万吨，创下历史新高。预计未来大豆供应充足的情况下，豆粕供应仍将维持宽松格局。
　　随着天气转凉，蛋鸡结束了歇伏期，生猪采食量也有所恢复。加之国庆前出栏的肉鸡补栏需求增加，特别是在生猪、鸡蛋及肉鸡养殖效益良好的背景下，饲料养殖企业的拿货需求有所增强。但目前豆粕价格仍处于低位震荡运行，部分买家的观望情绪仍然较浓，拿货数量有限，导致豆粕库存仍处于高位。
　　随着中秋及国庆长假的临近，市场对鸡蛋及肉禽的需求量增加，饲料成本处于偏低水平，这将支撑养殖户的补栏意愿。预计饲料养殖企业在旺季来临之前的拿货数量将会逐渐好转，豆粕库存压力也将逐渐缓解，有望出现明显的反弹行情。但在当前成本支撑有限、供应充足且需求增量有限的情况下，豆粕市场可能将继续维持震荡调整的行情。


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