美豆8月报告揭示丰产预期与市场趋势分析

　　美国农业部8月报告公布，新作单产超出预期，达到53.2蒲/英亩的历史新高，这一消息直接导致CBOT大豆期货价格出现震荡下行。截至8月20日，CBOT大豆11月合约价格较8月9日当周下跌24.5美分，最终收于977美分/蒲。尽管近期美元走软以及需求回暖推动市场价格小幅反弹，但在丰产预期的影响下，预计短期内市场将维持弱势。
　　根据最新的报告，截至8月中旬，美国大豆的优良率稳定在68%，这是自2020年以来的最高水平，显示美国大豆生长状况良好。USDA在本月上调了美国新作大豆的种植面积和单产预测，进一步证实了美国大豆的丰产预期。然而，由于榨利不佳，国内油厂对远期大豆的采购节奏较为缓慢。预计巴西大豆的结转库存偏低，10月后及明年年初巴西大豆出口竞争将大幅减弱，这意味着国内对美国大豆的依赖度将增加，这将在一定程度上支撑未来几个月的美国大豆价格。
　　全球大豆丰产的背景下，自5月以来，连粕价格持续下跌。国内油厂开机率维持在55-65%的中高水平，豆粕库存创历史新高，油厂出现普遍的胀库现象。6月至9月，随着气温上升，生猪消费进入淡季，加之今年水产业受到洪水和台风的影响，整体需求量有所下降。不过，近期猪价上涨，生猪存栏量有所增加，这将继续支撑四季度的猪价，降低节后和四季度猪价的深跌风险。禽类方面，下游补栏积极性提高，鸡苗价格保持高位，临近双节和开学季，鸡蛋需求增加，蛋价维持高位，这也将对豆粕消费形成一定支撑。
　　综合来看，8月的美国大豆供需报告确定了丰产的趋势。据Mysteel农产品团队统计，8月大豆进口预估1043万吨，9月进口预估850万吨，国内大豆及豆粕库存将在8月继续增加，预计去库存的时间点将延后至9月下旬。尽管供大于求的情况使得豆粕价格承压，但由于美国大豆主产区天气仍存在不确定性，加上国内远期采购进度较慢，以及四季度巴西大豆出口竞争力减弱，预计后期豆粕期货价格上涨的动能将增强。


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