生猪价格持续走高，下半年行情展望

　　今年以来，生猪价格表现异常坚挺，尤其是在5月中下旬开始，价格快速上涨，迅速突破了全行业的盈亏平衡线。7月份，通常被视为消费淡季，然而生猪价格却逆势上扬，全月稳定在19元/公斤，环比涨幅达到了7.73%。进入8月，这一趋势仍在继续，价格稳步上涨。截至8月2日，生猪价格报19.86元/公斤，环比上涨3.87%，同比上涨15.33%，年累计涨幅超过30%。整体来看，生猪价格的中心水平不断上移。
　　近期生猪价格的强势表现，可以从几个方面来分析。一方面，养殖端规模场在月初时的出栏计划相对较少，加之散户对价格上涨持乐观态度，这导致了市场上生猪的供应量整体偏紧。另一方面，饲料原料价格的下跌降低了生猪育肥成本，进一步推动了市场的压栏积极性。因此，供应端主导市场，推动了猪价连涨，并创下了年内新高。
　　从产能角度来看，根据农业农村部的数据，2024年6月末全国能繁母猪存栏量为4038万头，较去年同期下降6%，但环比上涨1.1%，相当于正常保有量的103.5%，处于绿色区域。随着产能去化效果逐步显现，下半年产能预期将出现恢复，对猪价形成支撑。但考虑到能繁母猪正常保有量从4100万头下调至3900万头，当前存栏基数的实际产能比预期偏大，因此猪价上行空间有限。
　　从市场供需关系来看，生猪供给紧缺是支撑猪价走高的主要原因。养殖行业自2023年进入能繁母猪产能出清阶段，目前处于资产负债表修复初期，资金紧张可能限制行业产能扩张的步伐。因此，上市猪企扩张意愿较低，导致未来猪肉供给增加速度低于预期。在猪肉供给端缺口不断显现，消费需求未显著提升的背景下，供需端的剪刀差支撑了今年以来猪价的震荡上行走势。
　　随着“金九银十”传统消费旺季的临近，市场对猪价后续行情抱有信心。预计下半年猪肉价格将维持在18-20元/公斤之间，呈现温和震荡的趋势。尽管季节性消费备货可能让猪价短期内走高，但整体来看，温和震荡将是主旋律。从市场供需情况、养殖成本变化等多个角度分析，当前猪价维持高位的时间有限，预计养殖户将在19-20元/公斤区间稳定出栏。


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