生猪市场展望与分析：消费旺季将至，猪价有望持续上行

　　进入8月，随着气温逐渐下降，生猪消费将迎来传统旺季。预计这将对猪价形成有力支撑，使其表现良好。当前行业内有能力大量补充产能的企业较少，在高负债和低猪价预期背景下，行业盈利的第一时间内并无充沛现金补充产能，预计产能将在低位维持较长时间，从而拉长本轮周期的持续时间。从体重角度看，虽然本周生猪均重出现小幅回升，但市场存栏的大肥猪较少，均重依旧有较大上行空间。进入消费旺季后，标肥价差的持续走阔将有利于后续猪价上涨的高度与持续性。
　　回顾本周（2024.7.27-2024.8.2）市场表现，农林牧渔（申万）指数收于2480.14点，较上周上涨2.75%；沪深300指数收于3384.39点，较上周下跌0.73%；深证综指收于1581.80点，较上周上涨0.78%；上证综指收于2905.34点，较上周上涨0.50%；科创板收于725.66点，较上周上涨0.80%。
　　生猪养殖方面，根据涌益咨询数据，截至8月3日，全国商品猪价格为19.56元/公斤，周环比上涨1.19%；15公斤仔猪价格为679元/头，较上周下跌3元/头；本周生猪出栏均重为125.06公斤/头，较上周上涨0.03公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为323.61元/头，盈利周环比下跌51.21元/头；自繁自养养殖利润为494.50元/头，盈利周环比上涨35.15元/头。
　　从冻品库吨角度看，行业冻品库容率自年初以来持续下行，目前已经下降至14.17%，下游低库存也对旺季猪价存在较好支撑。生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。
　　种植产业链方面，当前主产区玉米陆续进入开花乳熟期，中稻处于孕穗抽穗期，大豆即将进入开花结荚期，是产量形成关键期，也是“一喷多促”窗口期，但夺取秋粮丰收还面临洪涝、高温、干旱、冷害和病虫等灾害威胁。玉米、大豆等农产品在丰产预期下价格出现调整，但是整体生产仍有可能受极端天气等不确定性因素影响，建议持续关注天气对农业生产可能造成的潜在影响。
　　禽类养殖方面，本周主产区白羽鸡平均价为7.73元/千克，较上周环比上涨0.91%；白条鸡平均价为14.35元/公斤，较上周环比上涨3.99%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至8月3日，父母代种鸡养殖利润为0.75元/羽，周环比上涨108.33%；毛鸡养殖利润为-0.52元/羽，周环比下跌170.27%。
　　综合以上分析，建议投资者重点关注具有成本端控制优秀且能持续扩张的优质生猪养殖企业，如牧原股份（002714）、温氏股份（300498）等。同时建议关注种植产业链中具有先发优势和核心育种优势的龙头种企以及禽类养殖行业的动态。


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