猪肉价格上涨与猪肉板块股市表现的背离现象

　　自今年1月中旬以来，国内猪肉价格开始持续上涨，许多猪肉类上市公司因此实现了业绩的扭亏为盈。然而，在猪肉价格稳步上升的同时，A股市场中的猪肉板块表现却并不理想，甚至龙头股“新五丰”的股价创下了五年半以来的新低。
　　根据农业农村部7月18日采集的数据显示，全国生猪平均价格为18.90元/公斤，比前一周上涨了2.1%，同比上涨了33.0%。全国猪肉平均价格为29.27元/公斤，比前一周上涨了1.3%，同比上涨了25.9%。截至7月26日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.22元/公斤，与7月19日的24.87元/公斤相比，上涨了1.4%。这一周的平均价格为25.12元/公斤，与前一周24.88元/公斤的均价相比，上涨了1%。这些数据均创下了2023年1月以来的新高。
　　尽管猪肉价格持续走高，但猪肉板块的股价却并未因此受到实质性的刺激。通达信数据显示，猪肉指数自5月24日见顶以来连续下跌了7周，7月中旬虽一度上涨，但本周很快就跌回原形，盘中最大跌幅达到6.58%，最终收盘跌幅为4.49%，报1766.11点。其中，曾在2019年1-4月期间最大涨幅高达4倍的新五丰，本周最低跌至5.69元，低于2020年2月4日5.72元的最低价。
　　对于猪企盈利好转之际，猪肉指数和新五丰股价却屡创新低的现象，富鼎资管经济学家李维夏认为，根本原因是新一轮猪周期尚未形成。通常情况下，股价会先于基本面变化做出预期，即发挥‘晴雨表’功能。猪肉价格和猪企利润上升而猪肉板块股价下跌，这本质上说明下半年乃至更长时间内，猪肉价格不具备继续上涨的能力，从而对猪企产生不利影响。此外，当前猪企基本面存在较大差异，大型猪企扭亏为盈，而规模较小的猪企如新五丰仍在亏损，无论从现实还是预期角度来看，都无法支撑股价走强。从技术面上看，类似新五丰这样的股票还未跌至筹码密集支撑区，与一些触底回升的猪肉股相比，风险尚未完全释放。总体而言，下半年投资者对猪肉价格和猪肉板块的表现不应抱有过高期望，如果猪肉板块从目前位置再下跌20%，可能会是较好的建仓机会。


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