我国生猪产能去化，猪企盈利改善，未来竞争焦点转向成本与质量

据国家统计局数据显示，2024年上半年，我国猪肉产量下降1.7%，生猪出栏量为3.6亿头，下降3.1%，存量则减少了4.6%至4.15亿头。这表明我国生猪产能已连续16个月去化，目前处于2021年以来的低位。随着产能的减少，生猪价格持续上扬，推动了养猪企业营收和净利润的提升。2024年以来，多家上市猪企如牧原股份、温氏股份等纷纷发布扭亏为盈的中期业绩预告。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，能繁母猪存栏数量已回归正常区间，养猪行业进入盈利周期。行业观察显示，去产能主要集中在散户和小规模养殖企业，部分集团企业也因经营问题减产。资金实力较弱的中小规模养殖主体产能下降约10%至20%。今年6月，猪价上涨，部分猪企如天康生物和神农集团出栏量增加，而部分上市猪企出栏量则有所下降。上市猪企的出栏速度与其资金实力密切相关，资金流动性紧张的企业减缓出栏，而具备成本优势的企业保持增长。散户则根据市场行情灵活调整产能，如河南某养殖场在猪价上涨时恢复生产。过去，我国生猪养殖以散户为主，但近年来规模猪企市场份额逐步扩大。朱增勇的研究显示，2023年前20家猪企的市场占有率从2018年的9.6%提升至27.6%。然而，过度的规模化可能导致市场波动加剧。预计2024年下半年，我国生猪产能可能有所增加，部分散户和中小养殖企业已开始补栏。虽然市场波动仍存，但大型企业维持稳定市场占有率后，猪周期的熨平可能性增加。猪企盈利改善，如牧原股份和温氏股份等预计中期净利润扭亏为盈，新希望和正邦科技等大幅减亏。朱增勇认为，未来竞争将聚焦于成本竞争力、市场份额和全产业链发展质量。而徐洪志指出，头部企业扩张将放缓，行业竞争将转向成本控制和风险管理。尽管盈利改善，但猪企的资本开支计划显示，接下来的主旋律将是谨慎投资和产能扩张。牧原股份和新希望等企业的资本开支计划已明显收缩，未来扩张速度将放缓，行业竞争将更加注重质量和成本控制。

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