全球大豆供需宽松，国内豆粕行情承压走弱

7月10日，国内豆粕市场成交量增至70900吨，均价跌至3154.76元/吨，创近4年新低。大豆供需进入熊市周期，美国农业部数据显示全球大豆库存达10年来最高，巴西出口市场份额持续增长，挤压美国。中国进口大豆来源中，巴西占比提升至73%，美国降至25%。巴西大豆成本低于美国，仍有下降空间，美豆价格已跌破成本线。尽管美国大豆种植成本下降空间有限，巴西成本下降可能性大，巴西大豆的低价优势使其在国际市场占据优势。预计美豆需接近或跌破巴西成本才能遏制价格下跌。大豆供应宽松，7月我国大豆进口量预计创年内新高，豆粕库存压力增加，豆粕行情承压走弱。6月，终端养殖需求平淡，豆粕库存持续增加，期货市场利空主导，豆粕行情弱势震荡。7月，美豆播种进度快，丰产预期增强，豆粕行情预计将维持弱势。分析师指出，供应压力和需求疲软将持续影响豆粕市场，未来行情看跌。

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