农产品 | 玉米市场悲观情绪仍待消化 现货价格继续走弱

　　【美豆】未来两周南美天气升水外溢压力增加，美豆压榨且美豆油库存高均超市场预期，后期出口性价比也在逐渐降低，美豆供需面偏弱及宏观资金风险偏好牵制价格反弹。

　　【豆粕】供应上大豆及豆粕库存高位，油厂开机恢复也不及预期；需求整体随着养殖端出栏增多而在降低，短期雨雪天气导致下游的局部补库行情支撑不足。12月供需错配压力下豆粕回调行情仍将延续。关注M05@3350支撑。

　　【菜粕】菜籽到港预期充足，近端供应宽松预期继续施压，菜粕水产旺季结束，需求也在边际减少，供需面暂没有利好支撑，豆菜价差持续低位也缺乏修复驱动。

　　【豆油】豆油目前节前备货尚未完全启动，市场走货一般，基差维持震荡，库存受开机不足影响，增库压力暂缓。

　　【棕榈油】马棕供需矛盾切换，支撑将逐步增强，但受美豆油及能源价格拖累偏弱。同时国内供需面压力仍存，受成本支撑减弱，短期回测长周期支撑行情为主。

　　【菜油】后期在节日消费窗口，菜油需求边际增量或强于的豆油的预期不变，菜豆05回缩至500以内之后，长线正套可继续陆续建仓。

　　【玉米】东北产区基层售粮进度环比加速，贸易端维持观望，市场流通粮源增加。需求方库存高企，买货谨慎。整体供应宽松格局不改，悲观情绪蔓延，现货开启无量下跌，短期内在没有明显利多因素的前提下价格很难有明显改善。

　　【生猪】临近冬至北方地区备货高峰，猪价稳中有涨；南方气温大幅下降，腌腊需求高峰来临，然而养殖户标猪供应量比较充沛，冬季也易出现扎堆出栏的现象，价格反而较弱。短期内季节性需求持续，价格或维持上行。

（文章来源：东海期货）

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