1月冻品库容率去化节奏不快，2月或仍难大幅去化

2024年1月屠宰毛利延续低位状态，叠加企业库存高位的压力，企业多意向进行猪肉冻品库存的去化。但因市场需求有限及相较鲜品替代优势不足，1月冻品库容率去化程度有限。2月企业或仍积极出库，但市场需求端利空因素仍存，猪肉冻品库存或难以迎来大幅去化。

2024年屠宰毛利依旧低位，企业多意向春节前积极出库冻品

2023年年内终端猪肉需求虽有恢复，但进程相对缓慢。供应增幅大于需求增幅，猪肉行情不佳，毛白价差亦持续维持偏低水平。肉市行情不佳，且消费未完全释放，批发商盈利空间缩水，压价心态增强，冒白价差缩水，企业盈利情况较不乐观。

2024年1月，月内多数时段处于冬至及春节备货高峰的过渡期，因冬至消费高峰期已过，而春节备货集中阶段暂未开启，猪订单走货速度一般，屠宰企业实际成交情况或有所让利。虽下旬猪肉价格虽有一定程度的回暖，但对毛利的提振时间较短且力度有限。根据卓创资讯监测数据显示，2024年1月全国重点屠宰企业屠宰毛利平均值25.08元/头，环比跌幅11.45%；同比跌幅49.98%。在扣除人工、水电、速冻、包装、社会冷库租赁费等固定成本后，屠宰端净利润基本为负值。

1月冻品库容率去化节奏不快，降幅有限

根据监测数据显示，截至1月末，卓创资讯监测全国重点屠宰企业冻品库容率为23.81%，较12月下降 0.64个百分点，较去年同期上涨5.53个百分点。

屠宰企业为缓解经营压力，多数企业减缓主动入库节奏，多意向清库、减压，且临近春节，有一定回转资金意向，出库积极性普遍较高。但因鲜品猪肉分割品供应相对充足。且冻品下游多为食品加工企业，鲜品渠道另有餐饮团膳、农贸及商超零售等，冻品相较其他猪肉分割品而言并不具备较强且较为持续的替代优势。叠加月上中旬尚未进入终端集中春节备货环节，部分鲜品滞销白条被动分割入库，减缓了冻品的去化节奏，因此月内冻品库容率降幅有限。

进入2月，多数屠宰企业出库压力仍然较大，其挺价意愿不乏减弱，冻品库存量或继续减少。但春节过后终端则多以消化家庭库存为主，冻品订单销售速度不快，冻品库容率降幅或有限。

文章来源：卓创资讯

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