生猪周评：终端需求疲软　猪价以降为主

1. 本周生猪均价以降为主

图1

　　本周（20200904-0910）国内生猪价格以降为主。周内外三元出栏均价36.72元/公斤，环比降幅1.08%。最高价为4日的37.08元/公斤，环比下滑0.20元/公斤；最低价为10日36.34元/公斤，环比下滑0.46元/公斤。

　　北方大场产能陆续释放，生猪出栏压力较大，周内华中、华东、华北等地养殖端降价走货意愿强烈，猪价震荡下滑为主；东北受台风影响，生猪调运受阻，局部地区散户压栏惜售，猪价微抬，但周后期回吐前期涨幅；华南受外围市场拖累，本地高价难销，猪价被迫走低，整体降幅较大；四川市场因调运政策调整，养殖端恐慌出栏，高价优势消失，目前已跌至全国中游水平。

2. 猪肉价格环比下降

图2

　　本周卓创监测北方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价45.54元/公斤，环比下降1.64%。

　　周内北方地区猪肉价格震荡走低，幅度不大。暂无利好因素提振，南北终端皆疲软。北方白条外调量不大，本地消费低迷，局部受台风影响走货尤为迟缓。经销商对后市信心不足，备货意向淡薄，屠企鲜销压力较大，为保证走货降价销售。受原料成本支撑，北方各省价差缩减。

　　下周猪肉需求或维持低迷态势，屠企开工低位，猪肉市场供需两淡。原料成本仍或下降，屠企挺价意向减弱，预计下周北方市场白条价格或继续下行。

图3

　　本周卓创监测南方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价49.53元/公斤，环比跌幅1.50%。周内南方地区猪肉价格震荡下滑。中元节过后，下游需求转淡，低价储备冻肉频频投放，鲜品市场走货速度缓慢，屠宰企业开工低位盘整。周内大场猪源供应量，原料价格下滑，厂家采购成本回调，挺价意向减弱，白条肉价格顺势下调。

　　需求端来看，下游市场消费仍显平淡。原料价格仍存缓降可能，市场暂无利好因素支撑，预计下周南方地区白条肉价格或仍存小幅回落空间。

3. 生猪饲料价格环比微涨

本周东北产区玉米价格涨跌互现，涨跌幅度20元/吨，价格下跌主因是走货不畅，上涨主因则是台风过后贸易商对产区玉米质量及产量存在一定担忧，贸易商出货心态有所改变，适当上调价格。华北地区玉米价格总体维持稳定，华北当地春玉米和陈粮共同供应市场，市场购销心态放松，静待新玉米上市。本周南方市场玉米价格止跌趋稳，局部地区价格反弹10-30元/吨，受海运费上涨拉动，南方沿海和长江沿线部分港口玉米报价上涨。本周玉米均价2232.85元/吨，环比下降0.65%，影响本周饲料价格下降0.40%；豆粕均价2977.01元/吨，环比上涨0.98%，影响本周饲料价格上涨0.23%；麸皮均价1706.20元/吨，环比涨幅5.92%，影响本周饲料价格上涨0.30%。

本周豆粕现货价格保持上涨，随盘波动为主。现货价格本周随盘上涨，主要受美豆上涨以及国内豆粕需求预期乐观的影响。价格上涨导致成交小幅增加，工厂豆粕库存有所回落，但未来大豆供应仍旧充裕。

本周麸皮价格继续反弹冲高。中秋节前面粉行情不温不火，厂家开工率不足，麸皮产量偏紧。下游生猪产能温和复苏，麸皮刚需提升，为麸皮价格带来较强支撑。自月初开始客户逢低补货，随着价格上涨，本周客户提货更为活跃，厂家基本都无库存，目前惜售挺价为主。

卓创监测本周生猪饲料均价2536.56元/吨，环比微涨0.13%，整体变动幅度较弱。玉米行情或震荡运行，豆粕及麸皮行情仍存涨势，卓创预计下周生猪饲料价格或继续微涨。

4. 未来一周全国生猪出栏均价或下降

供应面：经过近段时间的压栏增重，生猪出栏体重小幅增加，部分猪源陆续出栏。加之近期需求低迷，价格下滑，促使养殖单位加大生猪出栏量，未来一周生猪供应量较为充足。

需求面：终端市场猪肉走货量仍然较少，市场缺乏刺激猪肉消费的利好因素，因此近期生猪需求量或延续低迷态势。

近期新增及突发影响因素：国家于9月11日投放储备肉1万吨。南方部分地区仍有非瘟疫情出现，小体重生猪出栏量仍然较多。

预测观点：综合来看，未来一周全国生猪均价或下降，周均价或在36.01元/公斤左右。未来第二周生猪出栏量将陆续加大，养殖企业为完成生猪出栏计划，出栏量或明显多于8月，猪价或下滑。第三周进入双节，节前或有1-2日备货提量，价格或止跌回稳，但备货结束后价格仍存跌势。