利空交织　生猪自繁自养盈利再度下降

【导语】 4月生猪自繁自养利润走势一路向下，头均利润值跌破2000元。在猪价低迷、饲料价格高位运行的情况下，生猪自繁自养盈利难有反弹空间。

1. 猪价难有起色

4月国内生猪价格持续回落，根据卓创资讯监测，4月全国外三元出栏均价33.71元/公斤，环比降幅7.29%。终端需求始终不理想，重点企业月度平均开工率17.14%，较上月下滑0.17个百分点，较去年同期降20.37个百分点。标猪供应量相对较少，但肥猪供应充足，在终端走货疲软的大环境下，生猪价格不断下降。

根据卓创资讯分析，5月生猪价格仍存下滑可能。五一期间猪肉整体需求提升空间有限，仅局部出现1-2日的提量，幅度不超20%。月初生猪市场标猪供应量仍然偏少，但前期积压的肥猪仍存，综合而言上旬生猪价格调整空间有限。大体重生猪消化速度缓慢状况或贯穿5月，加之储备肉频繁投放、下旬政策面等因素影响，生猪市场价格反弹几率较小，价格仍有下滑空间，月末或降至30.50元/公斤附近。

猪价不断下滑，对生猪养殖利润带来利空影响。

2. 饲料价格不断攀升

根据卓创资讯测算，4月生猪饲料均价2410.38元/吨，环比涨幅3.45%，同比涨幅12.70%。本月玉米及豆粕价格均呈上涨态势，且涨幅较大，玉米均价1967.71元/吨，环比上涨5.50%；豆粕均价3081.99元/吨，环比上涨2.83%。

最近一段时间一张玉米价格走势图在朋友圈刷屏，如图3所示，图中4月份的玉米价格“一飞冲天”，与往年相比水平明显升高。4月临储拍卖公告迟迟未发布，启动拍卖预期落空，对价格有支撑作用；华北等地玉米有效供应有限，对玉米价格亦有拉涨作用。根据卓创资讯监测，4月30日玉米均价2069.00元/吨，本月累计上涨172.38元/吨，月内涨幅9.09%。玉米价格的强势拉涨为生猪饲料价格带来强有力支撑。

3. 养殖盈利高位难稳，短期内下滑仍是主流态势

4月生猪自繁自养盈利值继续下滑。根据卓创资讯数据统计，4月生猪自繁自养盈利均值2293.65元/头，环比降幅11.76%，同比涨幅1008.73%。1-4月生猪自繁自养盈利均值2567.15元/头，同比涨幅6824.40%。养殖盈利下滑主要有两点原因。第一，生猪价格不断下滑。本月肥猪消化缓慢，且有持续积压现象，加之需求量低迷运行，生猪市场供大于求，猪价下滑。第二，饲料价格持续上涨。玉米及豆粕价格不断攀升，促使生猪饲料价格上涨，养殖成本不断增加。

5月玉米及豆粕价格有下滑可能，但降价过后饲料价格仍处在较高位。在猪价不断下滑、饲料价格高位盘整的情况下，卓创预计5月生猪自繁自养盈利仍将呈下降态势，头均盈利或降至1800.00元/头上下。