新希望二季度扭亏为盈：精细化成本控制成养猪新逻辑

　　对于养猪企业来说，今年上半年终于迎来了一丝曙光。国家统计局的数据显示，今年上半年能繁母猪存栏量为4038万头，较上年末下降了2.5%。与此同时，生猪价格持续上涨，许多养猪企业在第二季度实现了盈利。例如，新希望预计第二季度单季盈利约7.5亿元。然而，随着猪价回暖，养猪行业的逻辑也在发生变化，从过去单纯追求规模扩张转向精细化成本控制。
　　新希望集团在第二季度实现了扭亏为盈，依靠的是农牧行业稳健的经营能力。今年7月至8月，新希望的完全成本维持在14.5至14.6元/公斤，预计9月至10月成本还将进一步下降。公司力争在12月份将育肥猪完全成本降至14元/公斤以下。
　　提高养猪存活率和降低疫病率是养猪效率的关键。新希望正加快猪场改造步伐，进一步提升防疫能力和降低成本，以巩固其在养猪行业的竞争力。此外，新希望的资产负债表也有了明显好转。公司加强了现金流管理，提高存货周转率，经营活动产生的现金流量净额显著增加。报告期末，公司货币资金达到108.08亿元，与年初相比保持稳定；资产负债率降至72.99%，比一季度末下降了1%。
　　2024年上半年，国内农牧行业逐渐走出低谷，随着能繁母猪存栏量的持续减少，推动猪价逐步上行。这一轮‘最漫长的猪周期’已经度过寒冬，但养殖企业的逻辑已经发生了根本变化。现在行业整体进入微利时代，大规模猪企停止了大规模扩张。未来只有凭借一定的规模和相对领先的养殖成本，才能获得行业的超额利润。因此，养猪的核心竞争力在于成本控制和效率提升。
　　新希望第二季度的猪产业各项生产经营和成本指标有序下降，部分已经达到行业优秀水平。公司预计今年生猪出栏目标为1500万头，但实际出栏量可能会超过1500万头。明年计划出栏1700万至1800万头。成本离散度越来越小，最优值和最低值的差距也在缩小。目前，新希望成绩前25%的场线二季度全成本为13.9元/公斤，后25%场线成本约15.8元/公斤。
　　从生产指标来看，上半年末新希望的窝均断奶数量为11.1头，较2023年底增加0.3头；PSY达到25.2，较2023年底增加1.7。断奶成本降至280元/头以下，比年初下降了60元/头。这将推动未来半年育肥成本中的猪苗成本进一步下降。新希望第二季度的肥猪成本改善来自苗种和饲料成本下降，苗种成本较一季度下降0.4元/公斤，饲料成本下降0.38元/公斤，此外兽药、死淘、农业制造费用都有不同程度下降。
　　新希望重点关注了放养户的数字化升级和风险管控。上半年着力推动了放养料塔联网项目和无针注射联网项目。前者通过料塔称重联网模块及自研的数字化平台，可以实现饲喂数据自动采集、猪只健康水平辅助判断、异常下料预警提示等功能。后者通过引入无针注射设备，以皮内注射免疫的方式，在保证免疫效果的前提下，实现疫苗用量及成本的大幅度下降，并结合联网功能和数字化免疫平台，实现免疫过程从计划到执行跟踪的有效管理。
　　公司目前正在推进多项工作，核心是加强冬季疫情防控，如期完成正压通风改造。北方区域的改造预计在9月20日前完成，这有利于应对冬季疫情，帮助冬季疫情损失进一步下降。新希望计划首先调整结构，在有成本优势的区域推动满产或复产。下半年将陆续对没有满产的产线进行复产，具备能力、已完成通风防疫改造的地方将优先考虑。
　　新希望的‘金字塔+回交’双种猪体系日趋完善，重点关注优化后备猪配种管理与妊娠母猪饲喂管理，从而助力后备转固成本、仔猪断奶成本、饲料成本的不断降低。在此基础上，进一步做好优质种猪的更替，为后续扩繁群生产指标的提升打下坚实基础。报告期内，新希望共销售生猪869万头（仔猪139万头，肥猪730万头），实现营业收入118.01亿元；共屠宰生猪121万头，实现营业收入28.72亿元。猪产业整体实现营业收入146.73亿元。
　　新希望有饲料业务作为现金流的重要支撑，帮助公司更加平稳地度过周期下行阶段。今年上半年，新希望饲料销量合计1238万吨（外销991万吨），包含禽料710万吨、猪料429万吨、水产料68万吨、反刍料22万吨，实现营业收入328.86亿元。其中，海外饲料销量257万吨，同比增长16%，利润同比增长50%。海外是新希望上半年饲料业务表现的亮点。
　　面对市场竞争，新希望内部对饲料的一线分子公司进行了调整，提高专业性和敏捷度，以及对市场的响应能力。同时，公司加大单厂满负荷，提高周转效率和内部运营，例如加快应收账款、存货周转。对于海外方面，新希望继续加大优势区域布局，对料种结构进行针对性调整。


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