克明食品2024年上半年业绩分析：增收不增利的背后

　　克明食品2024年的半年报备受关注，尤其是对于3万多户股民而言。报告显示，公司上半年实现了增收不增利的局面。具体来看，利润增长主要得益于食品业务的产品结构优化和生猪业务行情的回暖；而收入下滑则主要是因为面条产品表现不佳。尽管公司已经积极布局面粉、方便食品和生猪养殖等业务，面条仍然是克明食品的主要营收来源。今年上半年，面条业务实现营业收入约13.11亿元，同比下滑8.09%，占公司总营收的54.67%。
　　2024年上半年，克明食品实现营业收入约23.98亿元，同比下滑10.46%；归属于上市公司股东的净利润约1.03亿元，同比增长824.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约0.97亿元，同比增长2059.58%。这份成绩单被视为“创二代”陈宏接班后的首次大考。陈宏在2023年10月接替其父亲陈克明成为公司新董事长。
　　克明食品的食品业务主要专注于米面制品的研发、生产及销售，包括面条、方便食品等产品，并在全国投资建设了多个一体化生产基地。2023年，公司增加了生猪业务板块，通过控股子公司兴疆牧歌主营生猪养殖和销售、生猪屠宰，主要产品包括生猪、生鲜猪肉和猪副产品等。今年上半年扭亏为盈的主要原因是食品业务板块持续优化产品结构，以及原材料成本下降，使得产品毛利率提高；同时，生猪行情回暖，生猪销售价格较去年同期有所上涨。
　　自2017年收购五谷道场以来，克明食品一直致力于让五谷道场扭亏。五谷道场生产基地从北京搬迁至新乡市延津县食品产业集聚区后，通过整合园区资源、降低运营成本，并通过拓渠道、推新品、优化分销网络，成功提高了市场销量，最终在2019年实现了扭亏为盈。今年9月2日，公司董事兼副总经理杨波表示，五谷道场方便食品部分产品已进驻零食量贩渠道，未来将继续进行品牌宣传与渠道拓展。
　　尽管克明食品在2023年面临食品业务和生猪业务的双重挑战，但公司并未放弃生猪业务。经过努力，今年二季度生猪业务实现了盈亏平衡。据公司介绍，上半年兴疆牧歌育肥猪的养殖成本每公斤约为15元，6月的育肥猪平均养殖成本为每公斤14.7元，表现优异的猪场养殖成本则为每公斤13.5元。公司预计下半年育肥成本将进一步降低，同时对生猪市场持乐观态度。
　　截至2024年9月3日收盘，克明食品的股价为8.68元/股，总市值约为29.84亿元。尽管当前市值与2020年8月的89亿元相比有所下降，但公司仍在积极调整业务结构，努力实现长期增长。


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