2024年上半年上市猪企业绩分析与展望

　　2024年8月以来，各大上市猪企陆续发布了2024年半年报。据统计，在19家上市猪企中，盈利最高的企业突破了20亿元，而亏损最多的则超过12亿元。尽管如此，得益于猪价的稳步上涨，仅有1家企业盈利额同比缩小。值得注意的是，尽管猪价有所回暖，但多家上市猪企的资产负债率仍在增加，这一现象值得关注。
　　2024年二季度开始，生猪价格止跌回升，多家企业在半年报中实现了盈利。其中，温氏股份、牧原股份、罗牛山和神农集团四家企业不仅实现盈利，营业收入也实现了正向增长。新希望、北大农、正邦科技、巨星农牧、东瑞股份、新五丰等虽然上半年亏损，但整体业绩同比减亏超过50%。
　　海大集团是唯一一家净利润突破20亿元的企业，主要得益于其饲料主业市场份额和盈利均有所增长，同时养殖业务扭亏为盈。温氏股份的盈利排名第二，得益于养殖成本控制得当，猪鸡生产经营持续向好，毛利率同比大幅增长。ST天邦上半年通过出售子公司股权获得9.95亿元的投资收益，成为其业绩扭亏的主要原因。罗牛山的净利润同比增长最多，达到338.24%，主要受益于上半年生猪销售数量和均价的增加以及养殖成本的下降。此外，公司还收到了处置参股农信金融机构股权款合计14.25亿元，极大补充了现金流。
　　新希望虽然上半年亏损，但在第二季度实现了盈利，净利润为7.91亿元，同比大幅增长149.35%。京基智农是唯一净利润同比下降的企业，主要是因为房地产业务结转收入下降。但其生猪养殖业务实现了扭亏为盈，第二季度单季盈利约1.4亿元。
　　尽管经营情况有所好转，但多家猪企的负债率依然在上升。截至2024年二季度末，19家猪企的资产负债率平均值同比下降0.57%。其中，负债率上升的企业有8家，分别是傲农生物、新希望、巨星农牧、海大集团、正虹科技、正邦科技、东瑞股份和神农集团。其中5家负债率在60%以下，暂时没有较大压力。*ST傲农的负债率最高，接近110%，严重资不抵债。而负债率集中在70%—80%之间的企业有5家，但除了新五丰外，其他四家负债率有所收窄。
　　ST天邦的负债率在整个上半年降幅较大，总负债降至113.36亿元，负债率为78.4%，较年初下降8.3%。温氏股份的负债率降至58.95%，下降了4.42%。新希望的资产负债率为72.99%，相比一季度末下降1.04%，能否在年内降至70%以内还需观察。牧原股份的资产负债率为61.81%，较一季度末下降1.78%，预计后续将稳步下降至合理水平。
　　展望未来，多家猪企对下半年的生猪市场持乐观态度。京基智农管理层表示，养猪行业发展重点在于成本管控与质量提升，预计到年末养猪成本有望降至13.5元/kg。温氏股份以“降成本、保盈利”为目标，持续开展降本增效行动。新希望将继续坚持‘降成本，提质量，调结构，稳规模’的整体思路，今年的生猪出栏计划为1500万头。ST天邦表示将优化生产经营，推进降本增效。牧原股份等企业普遍认为下半年猪价将维持在较好水平，预计大部分猪企的全年业绩将被看好。


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