8月美国大豆市场行情分析与展望

　　8月是美国大豆重要的结荚鼓粒期，往年中西部地区常因天气干旱而炒作支撑CBOT大豆期价上涨。然而，今年产区天气良好，大豆结荚率较高，丰产预期强烈，导致大豆价格承压。但下半月后，南美产区大豆升贴水及海运费高于美国大豆，吸引了众多买家采购美国大豆，销售需求旺盛，使得美盘大豆期价止跌反弹。数据显示，8月CBOT大豆主力11月合约开盘1023美分/蒲式耳，最高达1042美分/蒲式耳，最低跌至955美分/蒲式耳，最终收盘999美分/蒲式耳，下跌24.5美分/蒲式耳，跌幅为2.39%。
　　受美盘大豆价格走势影响，进口大豆成本先抑后扬，豆粕价格也呈现出类似趋势。但国内豆粕供应充裕，价格反弹有限。据饲料行业网豆粕分析师统计，2024年8月主要油厂43%蛋白豆粕成交均价为2966元/吨，较7月均价下跌157元/吨，跌幅为5.04%。其中8月14日最低跌至2903元/吨，较8月5日的高点3027元/吨下跌124元/吨，月底再次反弹至月初的高点。
　　1. **大豆出口强劲削弱预期丰产压力**：整个8月中西部产区天气良好，美国大豆生长优良率维持在67%以上，丰产预期逐渐兑现，美盘大豆期价承压下滑。但随着美国大豆性价比提升，中国等大豆买家购买意愿增强，支撑美盘大豆价格止跌反弹，大豆主力合约价格最高达到1000美分/蒲式耳的关键位。受此影响，进口大豆价格也出现反弹，进口美国大豆从3510元/吨涨至3620元/吨，进口巴西大豆从3630元/吨涨至3750元/吨。预计在美国大豆出口销售强劲且南美产区干旱天气不利于播种的背景下，美国大豆丰产压力逐渐削弱。
　　2. **豆粕库存维持在历史高位**：国内进口大豆到港数量较大，油厂压榨量有所下降，但终端需求谨慎，主要油厂豆粕库存仍处于历史高位。8月下旬后，成本端支撑增强，豆粕价格出现上行趋势，饲料养殖企业观望意愿有所松动，豆粕出库有所好转，但现阶段豆粕库存仍较高，限制其反弹幅度。
　　3. **饲料养殖企业拿货增量有限**：立秋后国内大部分地区气温下降，生猪及家禽采食量逐渐恢复至正常水平，市场对豆粕的需求量增加。价格上涨后油厂豆粕成交数量明显增量，对豆粕价格提供支撑。但生猪价格滞涨回调及肉鸡价格转为亏损，市场备货积极性受到影响，豆粕成交增量有限。
　　**后市展望**：目前大豆及豆粕库存均处于较高水平，但中秋及国庆等双节的到来将会有部分油厂停机放假，饲料养殖企业提前备货将缓解油厂豆粕库存压力。近期国内买家大量采购美国大豆，缓解了大豆丰产压力，南美大豆播种即将开展，干旱天气不利于田间作业，继续支撑美盘大豆上行，成本端对豆粕市场提供支撑，令豆粕价格出现反弹，但国内供应充裕将继续限制其反弹幅度。


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