上半年生猪价格走势与市场分析

　　今年上半年，生猪价格持续上涨，养殖行业终于实现盈利。然而，近期生猪期货价格回落，一些地区的猪价也出现下降。截至8月25日，全国生猪（外三元）均价为20.22元/公斤，周环比下跌4%，结束了连续7周的上涨；15公斤仔猪全国均价为44.61元/公斤，周环比下跌2.6%。
　　7、8月份正值夏季高温，属于消费淡季，市场需求疲软，尤其是对大猪的需求较弱。尽管如此，由于当前生猪价格远超养殖成本，许多大型养殖企业按计划出栏，确保利润。第二季度这些企业的业绩表现亮眼，负债也有所减轻。生猪价格是影响养殖企业利润的关键因素，今年上半年基本处于盈利阶段。
　　招商期货饲料养殖研究员马幼元表示，上半年猪价稳步上涨，养殖户盈利丰厚，外购仔猪每头盈利435元，自繁自养每头盈利641元。此外，上半年饲料价格较低，有利于利润累积。近期猪价下跌主要是因为出栏数量增加，出栏积极性提高所致。
　　华中某生猪养殖户梁经理表示，近期出栏数量增加，主要是担心猪价进一步下跌以及前期积压的大猪数量较多，需要减轻饲养压力。尽管饲料成本低可以增加利润，但考虑到去年的困难期，不会盲目扩张产能。如果接下来能把握好节奏，下半年业绩应该会比上半年更好。
　　业内人士指出，虽然目前企业利润依然较高，但猪价已出现松动。8月27日，全国猪价继续下跌，生猪价格区域间价差由之前的3元/公斤缩小至1元/公斤。一些高猪价区的生猪行情下调幅度更为明显。
　　创元期货研究员陈仁涛表示，白条肉需求表现疲软，屠宰量增幅不大。根据涌益屠宰监测，最近一周生猪日均屠宰量为13.3万头，环比前一周仅增加1.38%。猪价下跌将影响养殖上市公司营收，进而影响其业绩。
　　卓创资讯生猪市场分析师邵瞧瞧认为，猪价上涨至高位后回落，主要是因为养殖端看涨后市，压栏集中释放，以及二次育肥达到预期价格集中出栏。根据官方及卓创资讯能繁母猪存栏变化后推10个月，预计2024年8、9月生猪出栏量环比分别下滑0.71%和1.99%。但二次育肥行为和养殖端压栏行为对市场短期供应的干扰仍需关注。
　　8月份部分二次育肥户积极出栏猪源占比30%左右，缓解了市场大猪供应压力，导致标肥价差收窄，甚至部分市场出现标肥同价现象。随着8月下旬猪价回调，部分二次育肥继续补栏，但由于猪价仍处于年内较高水平，成本和风险增加，二次育肥补栏占比低于出栏占比，这也是本月猪价频繁波动的重要因素。
　　邵瞧瞧认为，8月份消费淡季下猪价却涨至年内至高点，虽然供应变化对猪价影响较大，但需求亦是不可忽略的重要指标。进入2024年5月，生猪价格一路上行，多数屠宰行业亏损及宰量下滑明显。三季度消费恢复缓慢，受成本较高、二次育肥频繁进出场干扰，进一步加深屠宰端被动权，从需求方面来看，三四季度消费对猪价上行支撑力度有限。
　　消费淡季下生猪价格屡冲新高，主要原因是二次育肥及养殖端压栏行为。考虑部分二次育肥户栏内供应充沛，以及‘金九银十’旺季预期下，部分养殖端加快出栏进程，供应方面或相对宽松，制约猪价再涨空间。邵瞧瞧分析，需求方面来看，三季度消费恢复速度较为缓慢，开学季及中秋佳节虽有提振，但难以匹配养殖端逢节集中出栏行为，市场或再度重现供大于求局面，需求难以拉动猪价持续上行。因此，卓创资讯认为9月份生猪价格或先涨后降，均价或环比下滑。


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