2024年上半年牧原股份与温氏股份业绩对比分析

　　随着8月28日温氏股份发布2024年上半年报，两家养猪巨头的经营情况再次成为关注焦点。牧原股份早在8月初就公布了半年报，因此本文将对两家企业的盈利水平、出栏量、成本现状、负债情况、现金储备等关键指标进行对比分析，看看谁才是当前养猪行业的领军者。
　　### 一、盈利水平
　　2024年上半年，牧原股份实现营业收入568.66亿元，同比增长9.63%，归母净利润为8.29亿元，其中二季度单季盈利32.08亿元。温氏股份则实现营业收入467.39亿元，归母净利润为13.3亿元，同比增长128.31%，其中二季度实现归母净利润25.6亿元。从上半年盈利情况来看，温氏股份净利润13.3亿元，高于牧原股份的8.29亿元，但二季度牧原股份的盈利水平更高。
　　### 二、头均盈利情况
　　过去三个月，牧原股份头均盈利分别为146.4元、447.6元和516元，平均头均盈利为370元。温氏股份头均盈利分别为195.6元、468元和570元，平均头均盈利为411.2元。从头均盈利水平来看，温氏股份明显优于牧原股份，主要原因在于其生猪销售价格较高，如7月份温氏股份销售均价为18.95元/公斤，而牧原股份为18.3元/公斤。
　　### 三、出栏量
　　2024年上半年，牧原股份出栏生猪3238.8万头，同比增长7%；温氏股份销售肉猪1437.42万头，同比增长21.96%。从出栏总量来看，牧原股份是温氏股份的两倍多，但温氏股份的出栏量增速明显更高。
　　### 四、能繁母猪数
　　截至2024年6月末，牧原股份能繁母猪存栏为330.9万头，而温氏股份约为164-165万头。从能繁母猪增速来看，牧原股份3个月增长了16.7万头，温氏股份增长了9-10万头，牧原股份在这一指标上领先。
　　### 五、养殖成本
　　2024年6月，牧原股份生猪养殖完全成本接近7元/斤，7月降至6.9元/公斤。温氏股份6月肉猪养殖综合成本约6.9元/斤，7月约6.9-7元/斤。从成本来看，两家公司上半年成本相近，但7月份牧原股份的成本略低。
　　### 六、猪苗成本
　　牧原股份6月份猪苗成本降至270元/头左右，而温氏股份5月份猪苗生产成本在330元/头左右。从当前仔猪成本及下降势头来看，牧原股份明显领先。
　　### 七、资产负债率
　　截至二季度末，牧原股份负债总额为1184.23亿元，资产负债率为61.81%；温氏股份负债总额为533.7亿元，资产负债率为58.95%。温氏股份的负债率低于牧原股份，且负债结构更为健康。
　　### 八、现金流水平
　　截至6月末，牧原股份货币现金余额为203.6亿元，较3月末增加9.31亿元；温氏股份货币现金余额为30.48亿元，较3月末下降12.18亿元。从现金流水平来看，牧原股份远高于温氏股份。
　　### 九、产能利用率
　　截至6月末，牧原股份生猪养殖产能为8048万头，预计2024年出栏区间为6600-7200万头，产能利用率为82%~89.46%。温氏股份现有种猪场竣工产能约4600万头，2024年肉猪销售目标为3000-3300万头，产能利用率为65.22%~71.74%。
　　### 十、出栏增速
　　2024年上半年，牧原股份出栏生猪同比增长7%，温氏股份同比增长21.96%。从出栏规划来看，温氏股份的增速目标明显领先于牧原股份。随着温氏股份出栏量的加速，两家公司之间的出栏差距有望缩小。
　　从整体对比来看，牧原股份在生猪出栏数、能繁母猪数、现金流情况、仔猪成本、产能利用率上领先温氏股份；而温氏股份在盈利情况、头均盈利水平、资产负债率、负债结构、出栏增速上优于牧原股份。在养殖成本方面，两家公司目前并驾齐驱，未来竞争将更加激烈。


【版权说明】猪博士平台转载的文章均已注明来源、猪博士平台原创文章其他平台转载须注明来源，特别说明的文章未经允许不可转载。我们发布的文章仅供养猪人学习参考，不构成投资意见。如有不妥，请联系客服删除。