上市猪企负债压力持续，现金流改善但降负债成下半年重点

　　随着生猪价格的回升，各大上市猪企的现金流情况得到一定改善，然而短期内高负债率的现状仍然没有改变。截止2024年6月末，牧原股份总负债1184亿元，负债率降至61.81%；新五丰总负债为94.27亿元，负债率为76.32%，较去年同期增长7.96%。此外，*ST傲农负债率为106.84%，ST天邦负债率80.74%，华统股份负债率76.77%，新希望六和74.03%，金新农73.66%，龙大美食71.85%等，这些数据反映了上市猪企面临的负债压力。
　　牧原股份在2024年上半年实现了扭亏为盈，主要原因是报告期内生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。今年上半年，牧原股份实现营业收入568.66亿元，同比增加49.97亿元，增长幅度为9.63%。公司实现的净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为8.29亿元、8.79亿元，与上年同期的亏损27.79亿元、27.86亿元相比，均为扭亏为盈。在盈利能力稳步提升的同时，牧原股份现金流大幅改善，财务结构持续优化。根据半年报，截至报告期末，牧原股份持有的货币资金为203.60亿元；资产负债率降至61.81%，较一季度末下降1.78个百分点。2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为154.74亿元，其中第二季度超过100亿元。
　　新希望在2024年一季度末总负债为938.56亿元，随着公司业务规模的扩大，新希望总负债持续增长。2021年末、2022年末、2023年末和2024年3月末，该公司总负债分别为862.55亿元、929.64亿元、936.8亿元和938.56亿元。截至2024年3月31日，公司短期借款为188.67亿元，流动负债为537.08亿元，存在一定短期偿债压力。
　　*ST傲农由于流动资金紧张，截至2024年8月5日，公司在金融机构累计逾期债务本息合计约47.79亿元。华统股份上半年亏损9500万元-1.2亿元，目前资产负债率已经达到75%左右的高位。龙大美食在2023年亏损超过15亿元，负债率达到73.77%。新五丰总负债为94.27亿元，较去年同期增长7.96%。
　　面对负债压力，各大猪企下半年的工作重点将是降低负债率。温氏股份、牧原股份、新希望等企业均表示将通过改善盈利、降低成本、优化财务结构等方式来缓解负债压力。尽管上市猪企在第二季度实现了盈利，但猪周期的拐点是否真正到来还需要进一步观察市场供需关系、养殖成本、政策因素等多方面的影响。


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