生猪市场分析：猪价前景与标肥价差的影响

　　上周，国内生猪均价触及21.19元/公斤，猪价涨至年内的峰值，但随后四天出现了下降趋势，累计下降0.75元/公斤。与此同时，国内标肥价差也开始收窄，市场对于“猪价年内高点已过”的论断逐渐发酵。那么，猪价前景如何？标肥价差对于猪价有何影响？
　　标肥价差指的是标猪与肥猪价格之间的差距，它是生猪市场一项重要的数据指标，能够集中反映出市场对于不同体重生猪的需求以及供应情况。此前，受养殖端惜售挺价、夏季高温潮湿环境导致生猪育肥增重缓慢的影响，以及市场看涨情绪的推动，集团猪企频繁缩量拉涨，国内标肥价差走扩。华南地区此前标肥价差达到了-0.6~-0.9元/公斤，全国标肥价差徘徊在-0.3~0.4元/公斤左右。
　　然而，随着价格冲高，养殖端落袋而安的情绪转强，散户、集团以及二次育肥户开始集中抛售适重标猪以及中大猪，生猪供应格局增加，出栏均重上升。特别是受高温天气影响，肥猪购买力下降，肥猪价格降幅大于标猪降幅，标肥价差逐步收窄，目前全国标肥价差在-0.22元/公斤左右。生猪出栏均重也在提升，目前全国生猪出栏均重在123.44公斤，同比增加2.12%，这反映出当前市场肥猪存在增量出栏的操作。
　　当前猪肉消费缺乏明显变化，鲜品白条购销冷清，生猪出栏增重，标肥价差收窄，这表明生猪供应偏紧的压力有所缓解，市场看涨后市的心态有所松动。根据母猪存栏去化情况，2023年10月~2024年2月母猪存栏逐月减少，理论上8月~12月标猪供应将持续下降。8月份标猪出栏处于“断档期”，9~12月份标猪月均出栏降幅收窄。但由于5~8月份养殖端缩量惜售、二次育肥频繁入场，市场压栏增重积极性较高，9~12月份生猪产能或有后置的风险，市场供应偏紧的压力或将减轻。
　　不过，消费市场也将逐步转入旺季，猪肉消费或将不断回升，市场购销或将逐步进入双增的局面，后市猪价走势仍有分歧。虽然再创新高的可能性不大，但理论上猪价或将保持高位震荡的趋势。当然，市场走势多变，标肥价差的变化仍对猪价前景有一定预判作用。如果标肥价差进一步收窄，市场出栏节奏或将加快，猪价或将维持高位偏弱的压力；反之，如果标肥价差进一步走扩，市场压栏增重信心或将再次升温，猪价仍有偏强的走势。


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