猪价波动分析：短期下滑与未来展望

　　近期，全国外三元生猪均价出现明显下滑，从8月16日的21.12元/公斤降至8月19日的20.41元/公斤，短短三天下降了0.71元/公斤。此次猪价下滑的原因以及后市猪价的走势成为业内关注的焦点。
　　### 猪价下跌的四大原因
　　首先，市场情绪的变化导致短期看涨情绪消退。过去几个月，业内专家普遍预测三季度猪价将达高峰，但近期猪价显著上涨后，养殖端的挺价心态有所动摇，出栏积极性显著提升，甚至出现恐慌性抛售。这为屠宰企业提供了压价的机会。
　　其次，养殖户在价格高位时出栏意愿增强。集团猪企的出栏速度加快，叠加前期补栏的标猪加入出栏行列，导致南北地区适重生猪供应量显著增加。屠宰企业采购难度降低，加之消费需求未见明显改善，压价意愿增强。
　　第三，前期进行二次育肥的生猪开始出栏。考虑到二次育肥户通常在每年9月下旬到10月补栏，以应对春节前及南方腌腊的旺季，当前部分二次育肥户开始出栏，准备迎接后市的二次育肥高峰。
　　最后，市场需求未能跟上价格上涨的步伐。目前猪肉价格已提前上涨，而牛肉价格处于近两年的低点，这使得市场对猪肉价格进一步上涨的接受度不高。
　　### 影响后市的三大因素
　　从产能基本面来看，生猪存栏、能繁母猪存栏以及仔猪出生量等三大指数均对猪价形成支撑。具体来说，今年二季度末全国生猪存栏量为41533万头，比去年同期减少了4.6%，相当于2020年前后的水平。能繁母猪存栏量为4038万头，虽然有所回升，但仍处于近年低点。此外，根据农业农村部数据，2023年12月至2023年5月全国新生仔猪数同比下降7%，意味着未来几个月肥猪供应将减少，为猪价上涨提供基础。
　　其次，消费者物价指数（CPI）需要猪价的支持。7月份全国居民消费价格指数由上月的下降0.2%转为上涨0.5%，其中猪肉价格上涨20.4%，对CPI上涨贡献约0.24个百分点。考虑到牛肉价格的低位，猪肉价格对稳定CPI具有重要意义。
　　最后，随着大中院校开学季的来临以及气温逐渐转凉，猪肉消费有望逐步进入旺季，同时经济复苏迹象明显，理论上终端需求有望由弱转强。
　　综合上述因素，尽管当前终端消费疲软，但预计生猪价格仍有可能上涨。发改委的价格分析认为，考虑到二次育肥养殖户仍有补栏意愿，加之生猪供应缺口暂难补平，猪价仍有上涨的可能，但短期内价格可能会出现先涨后跌的波动。


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