生猪市场行情回暖，上市猪企盈利显著增长

　　今年以来，我国生猪市场迎来了显著的回暖，特别是自二季度以来，上市猪企的盈利情况明显改善。以牧原股份为例，这家企业在二季度实现了单季盈利32.08亿元的好成绩，上半年业绩更是实现了同比扭亏为盈。这一变化主要得益于生猪出栏量和销售价格的上涨，以及养殖成本的降低。据牧原股份介绍，生猪养殖成本的下降是盈利增长的重要因素之一。
　　据市场监测数据显示，当前养殖端自繁自养一头生猪的利润能达到850.91元。华联期货生猪研究员蒋琴表示，随着饲料原料玉米、豆粕价格走低，养殖成本下降，养殖端的盈利明显增加。目前自繁自养的周均盈利为782.07元/头，而外购仔猪养殖的周均盈利为683.46元/头。市场情绪的积极支撑使得猪价接连突破新高，外购仔猪养殖和自繁自养的盈利环比增加明显。
　　广发期货生猪研究员朱迪指出，从成本和利润角度来看，仔猪价格稳中趋于下滑，结合外购仔猪成本测算，预计11月肥猪出栏成本将接近17元/千克，后续将持续回落。自繁自养的利润较好，目前行业成本已下降至14元/千克附近，养殖端均保持盈利状态。
　　近期，生猪价格延续震荡攀升态势，市场挺价情绪支撑，重心上移。受去年冬季仔猪疫病影响，生猪出栏及被动淘汰增多，加之年初仔猪投苗以及仔猪成活率不高，导致供应阶段性断档预期兑现。同时近期南方部分区域生猪流通性欠佳，短期供应暂无明显增量预期，市场挺价态度坚决，集团场控量挺价能力较强，全国猪价涨势延续。
　　展望未来，蒋琴和朱迪都认为市场供需调节节奏加快，需求端的改善将对市场形成一定支撑。进入9月份，中秋节和国庆节备货将带来提振，同时天气转凉也会对消费形成一定支撑。从长期来看，虽然能繁母猪存栏去化的影响将持续兑现，但随着需求逐步进入旺季，未来猪价走势整体向上。不过，供需出现失调后快速调整，后续价格上涨的逻辑预计并不流畅，操作上建议以逢低做多为主。


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