生猪市场分析与预测

　　进入8月，生猪市场延续了7月的上涨趋势，尽管规模养殖场的月度出栏计划较上月略有减少，但受到产能去化及去年底疫病影响，市场供给仍然偏紧。养殖端因标肥价差的扩大而增加了压栏的积极性，加上二次育肥活动的加入，进一步加剧了供给的紧张。预计8月的供给量将继续维持在较低水平。然而，消费端仍处于淡季，屠宰企业的开工率较低，需求回暖还需等待一段时间。从能繁母猪的存栏趋势来看，第二季度存栏量由降转升，引发市场对产能恢复的担忧，这也体现在了期货市场的走势上。近月合约的价格上行空间短期内受限于需求的不足，预计整体呈震荡上行趋势，不宜盲目追涨，建议等待回调后再逢低买入。
　　### 行情回顾
　　7月，市场看涨情绪显著升温，猪价开始上涨。尽管需求端跟进不足导致价格略有回调，但进入下旬后，随着标肥价差的扩大，养殖端的压栏情绪再度抬头，叠加二次育肥的介入，市场供应进一步收紧，这些利好因素推动了猪价的上涨。尽管处于消费淡季，但在现货市场的强势表现和供给偏紧的现状支撑下，近月合约也同步走强。
　　### 生猪基本面分析
　　#### 阶段性供给偏紧 助推猪价上行
　　截止7月30日，生猪出栏均价为19.39元/公斤，环比上涨0.16元/公斤。标肥价差为-0.37元/公斤，较上月同期扩大0.42元/公斤。端午节后，由于需求低迷，猪价上行势头放缓，价格开始回调。进入7月，市场供给偏紧，尤其是南方地区大猪供应紧张，标肥价差的扩大提振了养殖端的压栏情绪和二次育肥的积极性，推动猪价再次上涨。尽管消费淡季对需求造成了一定的制约，但在现货市场的强势和供给偏紧的现状支持下，近月合约同步上涨。
　　#### 下半年供给预期缩量 明年供给恢复
　　根据农业农村部的数据，2024年6月末全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比下降6%，环比上涨1.1%。下半年产能去化的效果将逐步显现，对猪价底部形成支撑。然而，随着我国生猪行业的生产效率提升以及猪肉消费需求的变化，《生猪产能调控实施方案》中将能繁母猪正常保有量从4100万头下调至3900万头，这意味着当前存栏基数的实际产能比预期偏大，猪价上行空间有限。
　　#### 开工率低位调整 需求有待恢复
　　截止7月30日，重点屠宰企业日均开工率为24.03%，较上月同期下降0.24%。冷冻肉库容率为22.67%，较上月同期下降0.73%，比去年同期低3.12%。7月处于猪肉消费淡季，屠宰企业开工率维持低位，但随着立秋后需求的逐步回暖，开工率有望缓慢回升。冷冻肉库存的下降虽然缓慢，但由于今年二季度以来猪价开始走强，屠宰企业主动入库不多，库存低于去年同期。预计四季度后可能出现冷冻肉供应偏紧的情况。
　　#### 饲料原料承压走弱 养殖利润向好
　　截止7月30日，玉米现货价格为2443.69元/吨，较上月同期下跌36.7元/吨；豆粕现货价格为3057.43元/吨，较上月同期下跌260.57元/吨。7月猪价的上涨以及饲料原料价格的承压走弱，使得养殖利润持续向好，预计8月猪价仍将处于偏强区间，利润空间将维持在较好水平。


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