能繁母猪存栏量连续增长：猪周期新阶段来临？

　　根据官方数据，2024年5月末全国能繁母猪存栏量为3996万头，相较于4月末的3986万头有所增长。进入6月末，这一数字进一步增加至4038万头。这意味着，能繁母猪数量已经连续两个月呈现恢复趋势，这是否标志着产能去化窗口期已经结束，成为业界关注的焦点。
　　从猪周期的运行逻辑来看，养殖主体通常会根据当前的养殖利润情况来决定是否增减产能。目前，生猪养殖行业的利润相对丰厚，因此养殖端大多选择补产。从理论上讲，这预示着母猪产能将呈现出恢复的趋势。
　　尽管产能去化窗口期已经结束，但这并不意味着生猪价格的上行趋势会随之结束，也不意味着生猪产业的盈利状态将立即恢复。当前母猪产能的恢复将主要影响未来十个月之后的市场行情，而当前的生猪市场仍在受益于2023年产能去化的成果。
　　此外，大型集团化养猪企业普遍面临较高的资产负债率，并且对未来的猪价持谨慎态度，因此它们的产能恢复速度预计不会太快。另一方面，普通养殖户在今年倾向于进行短期投资，如二次育肥和增加饲养时间以增加体重，而不是长期布局。因此，预计生猪养殖行业的盈利期还将持续一段时间。


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