猪肉价格回暖带动上市公司业绩回升，生猪产能波动趋于可控

　　7月29日早间，猪肉概念股经历了一波下跌，其中巨星农牧一度跌幅超过5%，而华统股份、立华股份等公司也出现较大幅度下跌。不过，截至收盘时，多家猪肉股已经收复部分失地，华统股份收报13.33元/股，跌幅为0.15%，巨星农牧收报21.45元/股，跌幅为1.88%。尽管股价波动，猪肉价格今年以来持续上涨，7月29日数据显示，生猪（外三元）价格为19.33元/公斤，同比增长27.76%，环比增长9.15%；生猪（内三元）价格为18.99元/公斤，同比增长25.93%，环比增长7.29%。
　　猪肉价格的回暖为多家上市公司业绩带来了积极影响。例如，ST天邦预计上半年归母净利润为8.2亿至8.8亿元，预计扣非净利润亏损2.3亿至2.9亿元，同比减亏77.69%至82.31%。公司表示，生猪价格从第二季度开始回暖，同时销售成本呈下降趋势，并在第二季度实现了盈利。
　　除了ST天邦，其他生猪养殖上市公司也出现了盈利或亏损大幅减少的情况。温氏股份预计上半年归母净利润为12.5亿至15亿元，同比扭亏；牧原股份预计上半年归母净利润为9亿至11亿元，同比增长132.27%至139.44%。华统股份预计上半年归母净利润亏损9500万元至1.2亿元，同比减亏66.33%至73.34%，公司表示，生猪养殖成本稳步下降，且二季度生猪行情回暖，猪价较上年同期有所上升，第二季度实现盈利。
　　华统股份总经理朱凯透露，公司已经在5月份实现月度盈利，预计第三季度将实现全年扭亏为盈，全年出栏量目标为320万头至350万头。猪价上涨的核心因素是2023年以来能繁母猪去化累计超过9%，产能供应趋紧；同时，压栏惜售和二次育肥对猪价形成了一定支撑。
　　对于猪肉价格的上涨，ST天邦董事长张邦辉认为，当前是猪肉消费淡季，猪价却逆向上涨，主要是由于生猪养殖行业经历了超长时间的亏损，导致中小养殖企业资金链断裂，生猪供应缺口大。他预测，这一波涨价很快会被平抑，以后将不再有猪周期，只有亏损和薄利。
　　业内人士预计，随着规模化养殖的进一步发展，生猪产能波动将更加可控。东方基金郭绍珺在今年4月表示，猪周期一般为4年：2年上行，2年下行。截至2024年2月末，全国能繁母猪存栏量的去化程度较多，可以预见猪价将进入上行通道。国家统计局数据显示，2024年上半年，全国生猪出栏量为3.64亿头，同比下降3.1%，截至第二季度末，全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比下降6%。随着规模化养殖场占比的提高，行业将更加趋于理性，养殖效率进一步提升，生猪产能波动将更加可控。


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