上半年生猪市场分析与下半年展望

　　2023年上半年，全国生猪出栏量为3.64亿头，同比下降3.1%，猪肉产量为2981万吨，同比下降1.7%。生猪供应量的减少直接推动了猪价由弱转强的转变，养殖端实现了扭亏为盈的转变。然而，下游需求不足，屠宰企业的开工率同比下降，供需双方在市场上的博弈异常激烈。据统计局最新发布的数据，一、二季度生猪出栏量分别为1.95亿头和1.69亿头，同比分别下降2.23%和4.02%；猪肉产量分别为1583万吨和1398万吨，同比分别下降0.44%和3.05%。全国生猪均价为15.37元/公斤，同比上涨4.99%。养殖端自繁自养的盈利水平为131.36元/头，同比实现了扭亏为盈。这意味着新一轮猪周期的开始。
　　上半年生猪和猪肉供应量的减少，符合季节性变化规律。一季度是冬季和春节消费旺季，而二季度是传统淡季，养殖端通常会根据需求变化调整供应。另一方面，去年的产能去化导致今年上半年的供应量减少。预计下半年三季度、四季度的出栏量和猪肉产量将先降后升。一方面，三季度是需求淡季，但四季度需求将好转，养殖端通常会增加出栏计划。另一方面，去年12月至今年2月受损产能开始补充，一季度仔猪补栏增多，预示着四季度供应量将回升。整体来看，下半年的供应量将略低于去年。
　　7月至8月，生猪供应偏紧，养殖端挺价和控价能力较强。一方面，散养猪出栏压力不大，目标价格在18.00元/公斤以上。集团场出栏压力较轻，市场占有率提高，也倾向于挺价出栏。另一方面，当前养殖端盈利状态良好，二次育肥盈利稳健，二育操作活跃。综合来看，中期猪价将处于震荡偏强的运行区间。
　　自5月以来，随着气温升高，猪肉消费季节性减淡，白条走货不佳，屠宰开工率低于去年同期。截至7月18日，国内屠宰最近一周的开工率为23.74%，比去年同期低4.87%。屠宰开工率的下滑主要受到毛猪价格持续走高、猪肉价格高位运行对消费的抑制、牛羊肉价格下滑对猪肉的替代效应增大以及屠企持续亏损的影响。7月至8月是消费淡季，预计开工率不足的局面还将持续，但随着气温转凉、学校开学、中秋节和国庆节临近，需求可能会慢慢好转。总体而言，目前市场仍处于买卖双方的博弈之中，养殖端占据优势，屠企处境被动，预计生猪价格短期内将有所提升，但受需求不足的制约，中期供需双方的心态博弈将更加激烈。


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