三个维度看猪周期拐点呼之欲出？猪企开始盈利

几乎所有的养猪企业都在期盼着行业周期拐点的到来，而从当下的情况看，拐点可能已经不远了。从猪肉价格、猪企、能繁母猪数量三个角度看，本轮周期拐点或许已经呼之欲出。

01 信号一 猪肉价格上涨

回顾过往，本轮猪肉价格可以说是经历了漫长的下跌周期。自2022年四季度以来，猪肉价格持续低迷。2023年，国内生猪产能持续居高不下，全年猪肉产量达到5794万吨，比上年增长4.6%，创下2015年以来的最高水平。业界普遍认为，生猪养殖行业经历了“史上最长亏损期”。相关数据显示，2023年全国生猪现货均价15.00元/kg，较2022年下跌19.27%，而牧原股份2023年12月的生猪养殖完全成本却高达15.3元/kg。

但从今年5月开始，猪肉价格进入上涨通道——农业农村部监测数据显示，7月9日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.49元/公斤，相比4月31日的20.27元/公斤上涨20.8%，较去年同期的18.98元/公斤上涨29%。

02 信号二 猪企开始盈利

持续低迷的猪价也使生猪养殖企业大幅亏损。财报显示，行业头部企业牧原股份、温氏股份、新希望在2023年均出现较大幅度亏损，扣除非经常性损益后，三家企业合计亏额超150亿元；而在2022年同期，牧原股份盈利近150亿元，温氏股份盈利近50亿元，新希望亏损近10亿元。就连今年一季度，这三家龙头猪企业也共计净亏损55.49亿元。

但二季度一切都不一样了。在生猪价格走高、养殖成本降低的双重作用下，2024年上半年，A股三大上市猪企业绩出现明显回暖，其中牧原股份、温氏股份预计上半年净利分别为7-9亿元和12.5-15亿元，新希望则预计净利同比大幅减亏。这说明猪企在二季度的经营状况大幅改善。

此外唐人神，上半年预计实现净利润400万元至600万元，同比增长100.6%至100.9%，别看赚得不多，它可是从连续5个季度大幅亏损(今年一季度亏损2亿元)中首次走出来的。

03 信号三 能繁母猪数量下降

据国家统计局发布的数据，2024上半年能繁母猪存栏4038万头，同比减少259万头，下降6.0%，环比增加46万头，增长1.1%。能繁母猪存栏量连续多个月调整，预示着未来生猪供应将持续受限。按照一般繁殖周期，能繁母猪存栏量下降的影响通常会在6个月后体现在生猪出栏上。因此，未来半年至一年内，生猪市场供应偏多的局面未来有望得到缓解。

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