猪周期拐点显现：猪肉价格上升，猪企盈利，能繁母猪数量下降

过去几年，养猪企业因猪肉价格高涨而进行激进扩张，导致资产负债率上升，部分企业甚至面临风险。猪肉价格在2022年经历了长时间下跌，2023年产量创历史新高，行业陷入亏损。然而，近期出现三个迹象表明猪周期可能已接近拐点：1. 猪肉价格上涨：自5月起，猪肉价格开始上涨，7月全国农产品批发市场猪肉平均价格较4月上涨20.8%，较去年同期上涨29%。2. 猪企盈利改善：牧原股份、温氏股份、新希望等头部企业在2024年上半年扭亏为盈，显示出明显的业绩回暖。例如，牧原股份从一季度亏损转为上半年盈利约10亿元。3. 能繁母猪数量下降：全国能繁母猪存栏量已连续回调，目前处于近年来低点，预示未来生猪供应将受限。4月能繁母猪存栏相比2022年高点已去化9.2%，供应偏紧。尽管猪周期拐点出现，但猪企仍需谨慎。历史的周期性意味着企业在价格高点时的乐观和低点时的悲观情绪是无法避免的。猪周期的轮回仍是行业挑战，企业需要在繁荣时期积累应对寒冬的资源。

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