好消息！猪企出栏放缓！猪价大面积上涨，最高涨至9.6元/斤

6月25~30日，全国猪价迎来6连涨。6月的最后一天，猪价更是“火力全开”，全国大面积飘红。数据监测显示，6月30日，全国外三元生猪均价为8.98元/斤，均价即将重回9元/斤大关。截止目前，广东、山东、安徽、浙江、江苏、福建、江西、湖北、河南、河北、陕西、北京、上海、天津等14省市区再次涨破9元大关。其中，广东、江苏最高涨至9.6元/斤。

此前，猪价回落使养殖端出栏节奏加快，导致猪价顺势下跌，月底随着出栏目标完成，规模猪场出栏节奏放缓，猪价形式逆转，部分地区上涨0.5元/公斤，全国均价直冲18元。

✍️机构：猪价仍有30%左右上涨空间

6月以来，生猪市场波动加大。截止6月24日生猪价格为17.48元/公斤，相比6月11日创下的19.3元/公斤阶段高位，降幅超过10%。

然而，在5月下旬猪价快速上行阶段，二级市场猪肉板块就开始调整，和快速上行的猪价形成了“剪刀差”。

机构认为，二级市场的先行走弱，反映出对于本轮“猪周期”的预期存在分歧，与过去养殖行业带来的“肌肉记忆”有关——2022 年猪价大起大落、2023 年全年亏损，压低了产业内对于高猪价的想象，因此出现了“猪价越涨，市场越犹豫”的情况。

然而，有人悲观，有人乐观。在板块持续回落阶段，大量资金坚定布局。以畜牧养殖ETF（516670）为例，自5月21日以来份额大增2.54亿份，增幅近30%，连续24日份额增长。

✍️警惕雨季猪病高发期影响

近期猪价调整，综合机构观点来看，短期供给增加+消费表现不佳，是近期猪价承压下滑的关键。

值得关注的是，尽管二育出栏加快，二育补栏却有所放缓，养殖端多数处于观望状态，市场认为反映出养殖端偏谨慎情绪。

在三方平台调研中，有养殖户直言，对于后市价格的波动情况仍存顾虑，其中包括接下来可能持续的恶劣天气。

天风证券分析指出，南方雨季为猪病高发期，持续降雨影响消毒效果，高温高湿猪只易出现应激，雨水冲刷易导致病毒扩散；北方高温亦加快行业生猪尤其肥猪出栏进度，如通风降温等应对措施不及时，很容易引起畜禽机体产生热应激，导致抗病力下降，引发各类疾病发生。

卓创资讯生猪分析师介绍，若猪病发生，则生猪短时出栏量增加，对短时行情有利空影响。但生猪提前消耗，对未来行情有利多支撑作用。

值得注意的是，与天气影响相比，决定价格走势主基调的通常是整体产能。而市场目前的“弱预期”，反而可能带来“预期差”。

申万宏源指出，弱需求、弱预期之下，前期价格上涨更多反应供给端的实质性下滑。看好后续供给收缩的持续性，同时需求端仍有底部转好的可能。

✍️能繁母猪去化累计达9.2%，未来猪价上涨空间或将更高

浙商证券指出，市场对猪周期心存疑虑，认为涨价不可持续，依据是短期猪价的加速脉冲主要是由压栏、二次育肥所致，并非供应减少的结果，担心出现类似2022年猪价大起大落的局面。

该机构分析认为，从2021年6月至2022年4月，全国能繁母猪存栏累计去化8.5%，对应2022年10月份生猪价格突破27元/公斤，较之前猪价底部实现翻倍上涨，而从2022年末至2024年4月，能繁母猪存栏已经累计去化9.2%，对应未来猪价上涨空间或将更高。

济南时报相关报道观点也趋同，长周期看，畜牧管理部门对三季度和四季度猪价偏乐观。一方面，从产能数据推算，下半年生猪供给将明显减少，而消费端在高温天气过去之后会逐步好转，生猪供需缺口逐步体现或带动猪价上移。

另一方面，进口收缩，有利于国内生猪生产。猪肉进口量下降也给市场带来了一定供需关系改善，据海关总署统计，1-5月份猪肉及猪杂碎进口量为93万吨，同比减少28.6%；其中猪肉进口43万吨，同比减少47.1%。

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