2023年生猪行业全线亏损,用哀鸿遍野、满目疮痍、遍地狼藉亦难形容行业颓势。尽管2024年1月中旬后猪价暂时摆脱跌势,但猪企仍未逃脱亏损局面,头均亏损100-200元的现状,仍昭显着猪企迫切盼涨的心理。

虽说今日在北方养户情绪降温及逢高出栏等因素拖累下,局部地区猪价再度开启跌势,但供给端的利好及市场盼涨情绪的加持,或仍预示着年前行情或相对乐观。

集团场缩量及大猪提前出栏 供给端相对利好

据Mysteel农产品数据统计,重点省份养殖企业1月出栏计划量较12月实际出栏量环比减少9.42%,其中河南、山东、安徽三省降幅在14.16%-28.25%;虽说市场普遍对春节前行情持看好态度,但三省降幅过大,一定程度体现四季度猪病对产能影响程度,尤其中大猪存栏去化相对明显,这对年前年后供给压力起到适度缓解作用。不过南方各省并未受过多波及,且近期南猪北调情况屡见不鲜、山东、河南猪价一度位居全国首位,亦充分显示中东部地区供给出现较大问题。

此外,当前规模场出栏计划完成率尚可,剩余一周时间出栏压力不大。尽管月初有部分二次育肥入场,但基本已于前几日高价时期出清(从标肥价差收窄再扩大趋势可以充分体现),故来自于二育的供给压力也相对乐观。

不过,由于今年整体鲜品冻品价格均不甚理想,冻品库容从年初至年尾均维持高位难去状态,且2024年以来的几次轮储成交情况均不理想,这对未来不短时间内的猪肉供给都将带来适度压力。

需求增量预期强

就需求端而言,虽说从宏观经济大环境看,“需求差”已是不争的事实。2024年开年仅二十多天,A股已下跌7%以上,可见市场对短期的经济回暖前景仍持较大担忧。

但从产业端情况看,当前需求情况同比去年已有明显好转,虽说从样本企业屠宰量看,同比仍有5%左右的下滑,这主要因为去年并无明显暖冬迹象,且除夕时间相对偏早,故备货时间点有明显提前情况。而截止到1月24日,终端备货仍未启动,屠企宰量水平已与去年备货期相差不多,可见,年前备货需求期间宰量增速将同比明显增加,这对行情提振作用将十分明显。加上政策端对提振消费也存在明显预期,故未来猪肉消费必将是持续好转的。

故综合来看,年前猪价在供给压力一般,而需求明显增量提振下,仍将有较强上涨预期。不过规模场出栏节奏、短期天气变化及市场情绪的不确定性,仍是行情走向的关键影响点,需持续关注。

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