预计消费对猪价支撑有限，猪价看涨不看高？

目前猪肉消费需求需要一段时间才能兑现，从综合宏观以及调研情况来看，截止到目前消费暂时没有明显好转，后期需要持续关注节日提振情况，消费对猪价支撑可能存在短暂边际改善，最终猪价还是回归供需两方面，预计消费对猪价支撑有限。

一、产能基数仍大

母猪产能去化情况：据官方数据显示，今年1-9月份母猪累计去化3.42%（4390-4240），上一轮去化2021年7月-2022年4月累计去化8.02%（4564-4177）。

据钢联数据显示：截止到 10 月底上海钢联 208 家能繁母猪 1-10 月累计去化 2.02%，其中规模场能繁母猪 1-10 月累计去化 1.61%，散户累计去化 13.16%，散户去化较快，规模场速度缓慢。上一轮母猪去化钢联数据2021年7月-2022年4月累计去化12.13%。

从产能去化情况来看说明市场未来继续去化仍有较大空间，目前生猪行业市场格局多以规模场为主，规模场去化速度明显小于散户，这也表明市场供应状态依旧较为宽松。当前从长期产能母猪来看，供需矛盾还是没有解决，暂不支持猪价开启新一轮周期。

二、消费预期对猪价支撑有限

目前来看猪肉消费需求需要一段时间才能兑现，从综合宏观以及调研情况来看，截止到目前消费暂时没有明显好转，后期需要持续关注节日提振情况，消费对猪价支撑可能是存在短暂边际改善，最终猪价还是需要回归供需两方面。

当前市场关注度较高的南方腌腊情况，从一线产业客户给到反馈，首先腌腊先决条件就是温度(10 摄氏度以下)，其次腌腊时间是冬至前半个月左右。预计腌腊情况同比去年好转，猪肉消费或有增量，但随着年轻人生活习惯改变，替代品影响未来腌腊减少是趋势，预计11-12月份供应端增多或高于腌腊需求增量，利好或有限。

三、后市观点

后市猪肉需求对短期猪价是利好因素，预计相对维持时间较短，对于年前行情来说，后面看涨不看高，现冻品库存高位，企业资金压力大。目前从供需基本面短期不支撑猪价出现拐点，会反弹但不会反转。因长期来看供需矛盾还是没有解决，后期需要持续关注猪病发生情况。

文章来源：我的钢铁网

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