证券日报援引布瑞克观点：生猪价格低迷，需关注资金安全

摘要：布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志解释，对于当前的养殖企业而言，需要注意两方面的风险，首先，因前期产能扩张或进行全产业链布局，导致企业负债水平高企，引发的资金链管理风险。如果企业对市场走势出现误判，失败后该风险将被无限放大，存在资金链断裂的可能性。其次，因成本控制不力引发的经营风险，导致即便扛过下行阶段，在上行阶段也赚不到什么钱，因为猪价高点很可能低于预期，而盈利周期又短于预期。

生猪价格的长期低迷，在相关上市公司的三季报中有了直观的表现：有6家农业公司前三季度亏损超过10亿元，这6家公司皆拥有生猪养殖相关业务。对于亏损的原因，从相关公司的过往公告中可以找到答案：受生猪行情的影响所致。

接受《证券日报》记者采访的分析师介绍，在当前行业整体表现欠佳的背景下，上市公司要关注资金管理问题，“企业在扩张的过程中频繁使用资金杠杆，在当前猪价下行，持续亏损的背景下，现金流管理问题越来越突出。”布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志在接受《证券日报》记者采访说。

供给端调整节奏加快

从时间维度上来看，自2022年以来，生猪养殖亏多盈少，尤其2023年生猪养殖长期处于亏损状态。

徐洪志在接受《证券日报》记者采访时介绍，目前行业有一些明显的变化：“长期亏损迫使中小规模养殖户加速退出，同时规模企业逆势扩张，行业集中度持续提高。而由于规模企业在2023年加速产能释放，叠加规模化的因素，企业融资能力和抗亏损的能力增强，猪价上涨时很快就面临供应压力，而猪价下跌的时候去产能则相对缓慢，导致市场盈利周期被缩短，而亏损周期被拉长。”

资金安全问题需要特别关注

持续走低的价格和对未来的悲观预期背后，行业有一些需要关注的风险逐渐显现。

徐洪志解释，对于当前的养殖企业而言，需要注意两方面的风险，首先，因前期产能扩张或进行全产业链布局，导致企业负债水平高企，引发的资金链管理风险。如果企业对市场走势出现误判，失败后该风险将被无限放大，存在资金链断裂的可能性。其次，因成本控制不力引发的经营风险，导致即便扛过下行阶段，在上行阶段也赚不到什么钱，因为猪价高点很可能低于预期，而盈利周期又短于预期。

来源：证券日报；作者：桂小笋；农产品集购网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。如因作品内容、版权、稿酬未付和其他任何问题需要同本网联系的，请在30日内进行，联系电话0512-65716709#8012。

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