豆粕踏破前低，猪价“拐点”后置，小麦市场混乱，新陈麦价并轨！

【导读】五月中旬，国内豆粕现货短暂冲高4700元/吨左右，近期，受大豆进口利好兑现，豆粕价格持续走低，6月初，国内现货豆粕价格跌破前低，价格降至3600元/吨左右，虽然，受市场短暂出现刚需补库现象，豆粕现货有止跌上涨的表现，但是，受市场多空压力交织，现货豆粕仍有下挫的风险！

其一，巴西大豆丰产定局，对华出口持续增加，国内进口大豆规模也将大幅提升。而在美豆方面，美豆种植面积增加，市场对于美豆丰产预期转强，美豆价格回落，加剧了国内连粕价格下行的压力！

其二、进口大豆持续增加，豆粕供应水平逐步改善！4~5月份，受进口大豆入港延期，4月份，进口大豆仅有723万吨，低于市场900万吨的预期，尤其是，进口大豆入港后受海关审批延迟，进口大豆难以顺利出港，这支撑了此前价格的走高，但是，随着大豆入港持续增加，油厂库存也将逐步改善，近期，国内样本油厂开工率普遍超60%，大豆压榨周均在200万吨以上，豆粕供应水平逐步改善！

其三、国内养殖业集体萧条，生猪、育肥羊、水产以及蛋禽市场表现较差，尤其是，生猪育肥长期亏损，饲料企业补库豆粕情绪谨慎，现货刚需偏弱，这也限制了豆粕价格走高的基础！

由此可见，虽然，受美豆出现止跌反弹以及油厂现货豆粕成交改善，市场出现了止跌的迹象，但是，受限于6~7月份，进口大豆入港或超2000万吨，豆粕累库表现或将进一步加剧，价格仍有下行的风险！

在生猪市场，市场普遍认为，6月份，猪价或将迎来季节性的“拐点”，但是，个人认为，猪价上涨拐点或将后置！

目前，生猪均价横盘7.18元/斤左右，生猪价格窄幅波动，市场双向承压，目前，利好方面，其一在于市场扛价情绪尚存，散户以及集团化猪企出栏表现一般；其二，养殖端对于收储的预期依然存在，叠加，市场炒作生猪出栏“断档期”以及端午节消费利好的预期！

但是，理性来看，目前，猪价上行支撑偏弱，利空压力依然不减！一方面，国内生猪产能去化缓慢，母猪存栏维持高位，适重生猪供应充足，中大猪仍有存栏的现象；另一方面，消费需求难以改善，气温升高，限制了消费积极性，居民消费替代情绪较浓，猪肉走货难度较大。叠加，冻品猪肉维持高位，屠宰场抄底情绪不高，二次育肥相对谨慎，市场利空压力不减！

当然，由于4~5月份，养殖端出栏积极性偏弱，压栏挺价情绪不断，国内生猪出栏均重回落缓慢，大猪供应宽松，生猪产能兑现或将延后，这或将利空6月下旬利好的支撑，猪价上涨“拐点”或将后置！

在小麦市场，目前，小麦价格混乱，新麦价格分化明显，芽麦价格0.5~1元/斤，部分粮库入库价格在0.8~1.05元，但是，基层反馈部分农户芽麦麦价仅有0.5~0.6元/斤，芽麦价格偏低，主要用于饲料！而陈麦价格大幅走低，制粉企业陈麦补库情绪谨慎，落价情绪转浓，新陈小麦价格并轨，对于普通新麦价格，多地粮库开收，价格偏强运行！

目前，国内小麦收割进度加快，河南小麦收割进度超58%，山东地区，小麦收割也逐步开启，黄淮地区进入小麦收割集中的地区！

据数据分析，近期，多地粮库挂牌收购新麦，报价偏强运行，这也将引导标准新麦价格的趋势，其中，中储粮河南南阳库，23年标准新麦入库报价在1.4元/斤，中储粮永城库，新麦挂牌报价在1.39元/斤，中储粮漯河新麦入库报价在1.415元/斤，山东昌乐粮库新麦入库报价，三等小麦价格1.335元/斤！

由此可见，随着粮库陆续开收新麦，新麦入库报价普遍在1.33~1.42元/斤左右，市场对于新麦质量恐慌的情绪减弱，陈麦价格大幅回落并轨新麦水平，目前，山东、河北地区，主流制粉企业陈麦落价1~5分/斤左右，山东陈麦报价逐步跌破1.4元，报价回落至1.35~1.42元/斤左右！

个人认为，由于新陈小麦并轨趋势延续，陈麦价格仍有下滑的压力，但是，由于新麦价格相对坚挺，农户对于优质小麦有一定挺价的情绪，个人认为，制粉企业以及粮库新麦挂牌价格或将稳定在1.35~1.4元，基层粮站新麦收购价或将稳定在1.3~1.34元/斤左右！

豆粕踏破前低，猪价“拐点”后置，小麦市场混乱，新陈麦价并轨！对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点，图片来自网络！

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