猪价超预期快速上涨!玉米、豆粕价格同比大幅下降，后市会一路狂飙吗？|畜牧大数据

5-6月生猪价格趋势分析：养殖盈利态势持续

湛江科技学院生猪产业研究所 张海峰

生猪产业研究所对今年5月至6月以及下半年的市场行情持乐观态度，预计价格将显著高于去年同期，6月初端午节前猪肉价格有较大可能达到16元/公斤，大型企业的盈利状况将大幅改善。然而，小型散养户面临的压力依然较大。

近一个月，生猪现货价格稳定在每公斤15元上下，并呈现出小幅上涨的趋势。这种价格稳定为生猪养殖企业创造了良好的经营环境，特别是考虑到玉米、豆粕等核心饲料原料的价格维持在近两年来的较低水平。在这一有利背景下，部分生猪养殖企业成功实现了扭亏为盈。

图1、近期玉米、豆粕以及生猪价格走势

数据来源：国家生猪市场

以牧原股份为例，该公司4月份的生猪养殖完全成本降至每斤7.4元，较上月下降了0.15元。这一降幅主要受益于生产效率的提升和饲料成本的降低。此外，规模企业的生产指标也得到了改善，如牧原股份的全程成活率达到了80%，育肥阶段的料肉比为2.72，PSY（每年每头母猪能提供的断奶仔猪数）达到了25-26，日增重为814克。特别值得一提的是，牧原股份的断奶仔猪成本持续下降，4月份已降至约300元/头。由于市场需求旺盛及仔猪售价较高，公司仔猪销量也实现了增长。仔猪销量的增加，也对2024年下半年的出栏量增加埋下了伏笔。

然而，市场行情并非完全明朗。从供给侧来看，尽管国家统计局发布的能繁母猪存栏量数据显示其在下降，但其他商业统计机构的数据表明，2月至4月能繁母猪存栏量实际上在回升。此外，能繁母猪的生产效率也在快速增长。根据涌益咨询的数据，2024年1-4月的健仔头数有明显的上升趋势，这意味着尽管能繁母猪数量减少，但其生产仔猪的能力并未减弱。此外，农业农村部发布的数据显示，2024年1-4月仔猪价格大幅上涨，由1月的23.22元/公斤上涨至4月的36.73元/公斤，涨幅58%，暗示着企业对仔猪的需求增加，现阶段推断仔猪存栏量也有所上升。由于从断奶仔猪到养成120公斤的肥猪需要大约5-6个月的时间，因此可以预测9-10月的活猪出栏量将明显高于6-8月。基于以上信息综合分析，2024年下半年的市场行情大幅上涨的可能性较小。

图2. 全国能繁母猪存栏量变化情况

数据来源：国家统计局

图3. 钢联样本点能繁母猪存栏量（万头）

注：据 Mysteel 农产品123家定点样本企业数据统计，4月份规模养殖场能繁母猪存栏量为501.55万头，环比增加0.94%。

头部企业在生猪市场的供应中占据重要地位。数据显示，2024年1月至4月，头部企业生猪销售量同比增长5.95%，显示出产能过剩的情况仍在持续，但2月至4月的出栏量呈现下滑趋势。近期价格的回升可视为出栏量减少的直接影响。

从市场需求的角度观察，猪肉在肉类消费结构中的份额呈现下降趋势，然而，消费者对于优质高端猪肉制品的需求却在不断攀升。这一现象表明，猪肉产品市场正朝着多样化和品牌化的方向演进，为养殖业者创造了新的商业机会。在1至4月份，中国社会消费品零售总额达到了156,026亿元，同比增长了4.1%。同时，全国网上零售额也表现亮眼，为44,110亿元人民币，同比增长了11.5%。这些数据显示出消费稳步增长的趋势。4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上升了0.3%，涨幅较上月扩大了0.2个百分点。在食品烟酒类价格中，猪肉价格上升了1.4%。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨了0.7%，涨幅较上月增加了0.1个百分点。整体消费增长的趋势十分显著，尽管肉类消费结构中猪肉的占比有所下滑，但居民消费的整体强劲增长确保了猪肉消费总量不会出现显著缩减。我们有理由期待猪肉产品在品质上的多元化和品牌化的发展，而不仅仅是数量上的增长。

在进出口方面，虽然2024年1月至3月的猪肉及猪杂碎进口量较去年同期大幅下降34%，对国内生猪价格构成了一定支撑，但这一因素的影响相对有限。

另外，通过分析期货市场的最新动态，可以获得对未来价格走势的一些见解。截至5月10日的数据显示，对于2024年下半年的市场价格持乐观态度，这可以从7月、9月和11月的期货合约价格中得到体现，它们分别达到了16.4元/公斤、18.1元/公斤和18.2元/公斤。然而，必须关注的是，由于能繁母猪的生产效率提高和存栏量的恢复，以及大型企业产能过剩的情况尚未缓解，这些因素可能会对市场价格造成一定的波动和影响。

图4、生猪期货市场变化情况（持仓量为右轴，单位：手）

数据来源：大连商品交易所

注解：1手为16吨。

一、活猪及猪肉价格走势

1、活猪及猪肉价格

2024年4月，活猪的平均价格达到了15.35元/公斤，相比上个月，价格上涨了2.66%，与去年同期相比，涨幅更是高达4.90%。同时，猪肉的价格也呈现上涨趋势，达到了25.18元/公斤，环比上升0.93%，同比上升1.23%。

从现货市场的角度来看，4月份生猪价格经历了由强到弱的转变，尽管月均价仍环比上涨。这一现象主要受到两方面因素的影响：首先，在月初的清明假期期间，由于节日需求的短暂提振，猪源的消化速度加快。同时，养殖单位对降价存在抵触情绪，导致市场供应量有所收紧，从而使得猪价维持在相对较高水平。然而，随着气温的逐渐升高，终端市场的销售速度开始放缓。这导致屠宰企业的开工率降低，压价意向变得浓重，猪价也因此出现震荡下行的趋势。其次，经过前期的持续压栏后，4月多数地区的大猪开始陆续出栏，使得市场供应量明显增加。此外，肥标价差收窄，养殖单位对后市的观望情绪开始升温。这导致二次育肥补栏的积极性放缓，对猪价的提振力度减弱。因此，猪价从高位下滑。仅在月末时，部分小养殖端的小幅缩量略微支撑了猪价的回升。

从全国农产品批发价格200指数来看，2024年4月价格指数与上个月相比大幅度下降，总指数、菜篮子产品指数、粮油产品指数分别为121.93、122.96和115.84，环比分别下降3.05、3.48以及下降0.47个百分点。

2、宏观环境变化

2024年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.3%。4月份，食品烟酒类价格同比下降1.4%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.39个百分点。食品中，蛋类价格下降10.6%，影响CPI下降约0.07个百分点；鲜果价格下降9.7%，影响CPI下降约0.22个百分点；畜肉类价格下降3.2%，影响CPI下降约0.10个百分点，其中猪肉价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.02个百分点；鲜菜价格上涨1.3%，影响CPI上涨约0.03个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点。其他七大类价格同比均上涨。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨3.8%和1.8%，衣着、医疗保健价格均上涨1.6%，生活用品及服务、居住、交通通信价格分别上涨1.4%、0.2%和0.1%。

3、各省活猪价格
根据国家发改委发布的各省价格数据，2024年4月，广东活猪价格最高，浙江和福建其次，黑龙江、海南和新疆的价格较低。
观察2024年4月份我国活猪价格的变动情况，总体而言，除了海南，其他地区的价格均呈现上升趋势。新疆、青海和宁夏地区的价格上涨幅度较为显著；而天津和四川的涨幅较小，海南的生猪价格出现了下滑。

二、种猪及仔猪价格走势

1、种猪以及白条猪价格
根据农业农村部的统计数据，2024年4月，二元母猪的价格为34.74元/公斤，环比上升了2.7%，但同比下降了6.8%。同时，全国批发市场白条猪的价格为20.52元/公斤，环比上升1.7%，同比上升了4.9%。在4月份，二元母猪的价格呈现出先涨后落的趋势。

在月初，由于仔猪价格处于高位，市场对后市持乐观态度，这进一步激发了二元母猪的补栏积极性。因此，全国二元母猪的价格在这段时间内有所上涨。然而，到了月下旬，生猪价格开始呈现偏弱态势。加之南方地区的降雨导致猪病复发率上升，以及仔猪高价开始回落等因素的影响，二元母猪的补栏情绪开始降温。随后，部分地区的二元母猪价格也出现了小幅下调。

另据涌益咨询的数据显示，4月份50KG二元母猪的市场均价为1577元/头，相比上月的1553元/头，环比涨幅达到了1.55%。这一数据也进一步印证了上述市场动态的变化。

2、仔猪价格走势
在2024年4月份，全国仔猪的平均价格为36.73元/公斤，环比上升了14.38%，但与去年同期相比微降了0.58%。在价格走势上，4月的仔猪价格先是经历了上涨，随后又出现下滑。

月初，随着仔猪补栏旺季的到来，市场交易量显著提升，从而推动了仔猪价格攀升至较高水平。然而，到了月下旬，受到生猪价格偏弱以及仔猪价高导致育肥成本增加的影响，部分市场的补栏情绪开始变得谨慎。因此，多数市场的仔猪高价出现了一定程度的下滑。根据涌益咨询的监测数据，4月15KG仔猪的市场销售均价为717.5元/头，较上月的608元/头环比上涨了17.93%。不过，预计5月份仔猪价格继续上涨的动力可能会不足。

在仔猪存栏方面，涌益资讯的数据显示，截至3月份，样本企业的小猪存栏量为195.92万头，环比增长了2.60%，同比增长了2.15%。从历史数据来看，小猪存栏量的环比和同比变化都呈现出一定的波动性。中期来看，理论上预计今年4-7月小猪存栏量环比将有所下滑，而8-9月则有望实现增长。同比方面，今年4-8月份的同比降幅预计将持续扩大，而9月份则有望实现同比增长。

另外，从断奶仔猪数量来看，今年3-7月的环比预计将有所下滑，而8-9月则有望实现环比增长。在同比方面，除了9月份预计出现同比降幅外，其余月份均有望实现同比增长。这些数据为我们提供了关于仔猪市场未来走势的重要参考。

涌益咨询的样本数据监测结果显示，相较于3月份，4月份的健仔头数呈现增长态势，实现了环比上升。具体来看，每窝的平均健仔数达到了11.24头，相比3月份有所增加，增加了0.04头。同时，断奶成活率也表现出上升趋势，达到了87.58%，比3月份提高了0.15%。此外，育肥成活率也有所提升，为91.76%，较上月提升了0.05%。这些数据的积极变化意味着整体的养殖效率在持续提高。进一步分析地区差异，发现在北方地区，随着生产环境的逐渐恢复正常，生产效率得到了明显的恢复与提升。而在南方地区，生产效率则在稳定中持续提高。这一南北差异可能源于气候、饲料供应、养殖技术和管理水平等多重因素的综合影响。总体来看，无论是北方还是南方，养殖业的效率都在稳步提升。        

三、生猪饲料原料价格及产量走势

1、玉米价格走势

2024年4月，玉米价格定格在2.57元/公斤，较上月环比微降0.87%，同比去年同期更是大幅下滑了12.85%。从供应层面观察：华北地区的售粮高峰期已近尾声，随着新麦的即将上市，为新麦腾库的压力已基本消解。在东北主产区，基层余粮见底，农户的惜售心理日渐增强。华北新季小麦的产量前景被普遍看好，但小麦市价的下调已经对玉米形成了一定的替代效应，影响着玉米的市场需求。

随着进口利润空间的压缩，巴西玉米的出口旺季已经结束，后续到港量预计将逐步减少。但值得警惕的是，高粱的进口量仍旧维持高位，对玉米市场构成潜在压力。南北港口玉米的库存量也出现了一定的回落，暗示着市场供应的紧缩趋势。

在需求方面分析：生猪价格经历小幅震荡，尽管市场对中远期价格持乐观态度，但终端消费者在备货方面依然表现得相当谨慎。深加工行业对玉米的刚性需求持续，并开始为库存做准备。行业利润预期的改善可能会为玉米消费带来一定的提振。近期贸易商的采购意愿有所回暖，但市场价格波动较大，增加了市场的不确定性。

展望未来市场走势：近期，玉米价格呈现波动上涨的态势，期货市场的积极表现也提升了市场整体信心。华北和东北地区的现货市场均显示出小幅走强的迹象，中下游交易活跃度有所提升，华北地区的深加工企业甚至开始提价收购。

2、豆粕价格走势

2024年4月，豆粕的市场价格为3.77元/公斤，相较于前一月下降了1.11%，与去年同期相比更是大幅下滑了14.26%。在此背景下，USDA首次发布了新作年度的供需报告。报告显示，全球大豆供应正持续增加，库存与销售量之间的比率也在稳步上升，市场整体仍维持宽松的预期。

然而，当前宏观经济环境中存在诸多不确定性，这使得美国大豆市场的波动性增加。特别是，巴西的新一季大豆减产已经基本确认。这主要受到两方面因素影响：一方面，种植阶段的干旱气候对中部主要产区的产量造成了冲击；另一方面，自五一开始，南部的暴雨对未收割及已入仓的大豆均造成了不小的损害。与此同时，美国大豆已经进入新一季的播种阶段，播种面积略有增加，且目前的播种活动尚未受到明显影响。但市场正在密切关注后续是否存在天气变化带来的市场炒作机会。

再看国内市场，下游库存已经开始回升，而本周豆粕的成交量也有所增加，主要以现货交易为主。随着国内大豆到港量的持续增长，压榨量也在上升，这对市场价格的好转构成了一定的压力。根据目前的采购预报，后续的供应压力将会持续存在。同时，由于压榨利润较为可观，采购活动预计将维持高位。

全球2024/25年度的大豆产量预估为4.2226亿吨，相较于2023/24年度的3.9695亿吨有所增加。这意味着，全球大豆的供应在新的一年里有望进一步增加，库存与销售比率也有望进一步提升。根据美国农业部(USDA)周五公布的5月供需报告，美国农民预计在今年将获得历史第二高的大豆收成。这将有助于使2024/25年度的大豆期末库存提高30%，并有望推动全球库存达到创纪录的水平。具体地，美国2024/25年度的大豆期末库存预估将达到五年高点的4.45亿蒲式耳，这一数字超过了分析师预期的4.31亿蒲式耳，并明显高于2023/24年度的3.4亿蒲式耳。

3、育肥猪配合饲料价格走势

2024年4月份，育肥猪配合饲料价格为3.60元/公斤，环比下降0.76%，同比下降7.11%。

四、2024年4月份养猪业盈利情况自2023年下半年起，能繁母猪的存栏量一直在稳步下降，至2024年3月末已降至3992万头。这一趋势预示着从今年5月份开始，生猪的出栏量将进入一个下行的通道。同时，我们注意到二次育肥的现象虽然在一些地区仍然存在，但其数量已经有了明显的减少。

在屠宰环节，我们观察到冻肉的库存量在逐渐回落，这意味着市场上猪肉供大于求的状况正在逐步得到缓解。而在消费端，端午假期的到来对消费起到了一定的提振作用。

从生产成本的角度来看，生猪价格的上涨伴随着饲料价格的下跌，这无疑增加了生猪养殖的利润。据国家发展改革委的监测数据显示，4月份的猪粮比价已经达到了6.32:1，相比上个月提高了0.28个点。而在同一时期，全国饲用玉米的价格为每公斤2.57元，环比下降了0.8%，同比更是大幅下跌了12.6%。育肥猪配合饲料的价格也呈现出环比微跌0.6%，同比下跌7.0%的态势，4月份的价格为每公斤3.60元。

行业机构的监测数据进一步显示，4月份，自繁自养的生猪平均每头能盈利大约10元，而外购的仔猪育肥则平均每头能盈利约120元。综上所述，从生产、屠宰到消费，各个环节的数据和信息均指向一个结论：预计近期猪肉价格将企稳并有望回升，生猪养殖的利润也有望进一步增加。

根据涌益咨询的监测数据，截至5月16日：自繁自养的生猪每头平均利润为172.49元，相较于上周的146.73元，利润有所提升。通过外购仔猪进行育肥的利润为每头322.02元，上周该数据为293.46元，同样显示出利润的增长。放养模式的每头利润为104元，也高于上周的76.5元。近期，虽然猪价经历了一定程度的震荡调整，但整体而言，养殖业务仍然保持在盈利的状态。

五、生猪存栏情况

1、各季度生猪存栏量
目前，我国的生猪存栏量呈现出充足的态势，生猪保有量维持在正常水平。据国家统计局最新数据显示，截至2023年年末，全国生猪存栏量达到43422万头。进入2024年，生猪存栏量继续保持稳定，据最新公布的数据，2024年1季度的生猪存栏量为40850万头。

与2023年年末相比，虽然2024年1季度的生猪存栏量有所下降，这是养殖户根据市场需求和养殖成本做出的调整。从整体趋势来看，我国的生猪养殖业依然保持稳定的发展态势，生猪存栏量的合理调整也有助于保障市场的平稳运行。

2、全国年度能繁母猪存栏量
目前，全国生猪产能的调减已经基本到位。据农业农村部最新数据揭示，4月末，全国能繁母猪存栏量稳定在3986万头，环比下降了0.1%，同比下降了6.9%，该数据已落入产能调控的绿色合理区域。这一趋势激发了全国生猪养殖场户补栏的积极性。

涌益咨询的数据进一步显示，当前市场上二元猪和三元猪的占比分别为91%和9%。值得注意的是，二元猪占比持续保持在高位，而三元猪占比则略有上升。在涌益咨询的样本监测点中，4月份的健仔头数环比有所上升。具体数据显示，窝均健仔数增至11.24头，较3月份增加了0.04头。同时，断奶成活率提高至87.58%，比3月份上升了0.15%，而育肥成活率也微升至91.76%，比3月份提高了0.05%。

Mysteel的数据监测结果表明，截至5月24日的本周内，自繁自养的周均盈利达到了191.45元/头，较上周增加了72.37元/头。同时，外购仔猪养殖的周均盈利为232.18元/头，较上周增加了83.32元/头。周内饲料原料价格小幅波动，对生猪养殖成本影响有限。然而，生猪价格环比上涨了4.29%，持续走高。因此，无论是自繁自养还是外购仔猪养殖，盈利均有所增加。这一利润向好的趋势正在提振业内信心和补栏积极性。

从整体来看，生猪产能正在经历阶段性的释压过程，而市场情绪则保持高昂。特别是在北方地区，散户的认卖程度较低，而在二次育肥的不断刺激下，猪价持续上涨。不过，当前猪价受市场情绪影响较大，且近期涨幅已经相当可观。因此，不能排除短期内出现震荡回调的可能性。就目前情况来看，中部地区的猪价已经呈现出稳中小跌的趋势，而东北及华北地区的市场情绪可能会发生一定的转变。预计周末猪价可能会稳中小跌，但总体来看，猪价仍有望保持在高位的调整状态。

2024年一季度，我国畜牧业继续保持稳健增长，全国猪牛羊禽肉产量达到2490万吨，同比提升了1.38%。这一增长反映了国内畜牧业的活力和潜力。
在生猪方面，尽管一季度生猪出栏量略有减少，存栏量也有所下降，但整体生猪产业仍保持稳定。自2023年一季度以来，能繁母猪的存栏量连续五个季度呈现环比下降。受到产能调整的影响，一季度生猪出栏量同比减少443万头，降幅为2.2%。不过，值得一提的是，2023年全年生猪出栏量却呈现出逐季增长的态势，且增幅逐步扩大。年末生猪存栏量虽然较上年同期下降4.1%，但出栏量却实现了3.8%的同比增长，猪肉产量也同比增长了4.6%，远高于全国肉类产量的平均增长率。

（专题报道栏目精选了生猪产业研究所每月的科研成果,这些成果都尚未发表。）