饲料原料价格显著回升，会带动猪价上涨吗？

步入5月，饲料原料价格一改4月以来的颓势，迎来持续上涨行情。分析人士表示，随着近期豆粕和玉米价格上涨，后期饲料价格仍面临被动调涨的可能。不过，当前大型集团和规模化养殖场的生猪生产效能显著提升，即便饲料价格出现上涨，也可以通过调节出栏节奏进行弥补，因此对养猪成本的影响有限。

　　原料价格显著回升

　　“五一”假期以后，饲料原料市场出现显著变化。Wind数据显示，5月21日，大连豆粕现货价格报3550元/吨，较4月29日上涨190元/吨，累计涨幅达5.65%；5月21日，哈尔滨地区玉米（国标三等）出库价为2230元/吨，较4月底上涨50元/吨。

　　“近期国内豆粕价格上涨主要是受到外盘美豆期货价格走强带动。”宝城期货高级农产品研究员毕慧表示，美豆期价短期易涨难跌，将对国内豆类市场构成提振。而受进口大豆成本高企以及下游刚需补货、油厂提货节奏较快支撑，国内大豆价格整体延续偏强运行走势，将从成本端对豆粕价格形成支撑。

　　对于玉米而言，毕慧表示，目前北方粮源转移至粮商手中，东北深加工企业开始收购干粮，在北方玉米集港价格上涨的带动下，沿海港口玉米价格跟随走强。

　　一般来说，饲料成本占到生猪养殖成本的60%-80%，因此，在养殖企业生产经营中起到了重要的作用。

　　此前饲料价格持续下降。Wind数据显示，3月22日大连豆粕现货价格报3760元/吨，此后震荡回落，4月12日报3320元/吨；相对来说，哈尔滨地区玉米（国标三等）出库价整体变化不大。

　　从养猪成本角度来看，饲料成本下降也助力4月多家头部猪企实现降本效果。比如，牧原股份表示，今年4月公司生猪养殖完全成本为14.8元/公斤，相比3月减少0.3元/公斤。公司饲料成本下降，生产成绩改善。温氏股份日前在接受机构调研时表示，得益于疫病防控效果显著及饲料原料价格下降，公司养猪成本控制较为理想。4月公司肉猪养殖综合成本降至14.4元/公斤左右，环比减少0.4元/公斤。

　　中融汇信期货分析师范国和表示，近期能繁母猪、商品猪存栏量均有所下滑，且饲料成本亦处底部区间，对生猪养殖利润及成本形成支撑。

　　饲料价格存上涨空间

　　展望后市，毕慧认为，豆粕方面，短期进口大豆成本对豆粕价格构成支撑。饲料企业库存虽然有所回升，但整体依然处于偏低水平，后期重点考验市场需求对供应增量的承接能力。短期豆粕价格虽然受外盘影响将不可避免震荡，但整体强势趋势不会改变。

　　玉米方面，随着北方粮源转移至粮商手中，阶段性售粮节奏主导国内玉米价格，关注南北港口库存的去化情况。此外，市场对于今年下半年生猪价格存在看涨预期，二次育肥的积极性明显提升，从饲料需求角度对玉米价格构成支撑，成为玉米价格阶段性走强的基础。

　　从饲料成本角度来看，随着近期豆粕和玉米价格的上涨，后期饲料价格仍将面临被动调涨的可能。

　　“现阶段来看，即便是后期饲料价格被动调涨，对于养猪成本的影响也将比较有限。”毕慧解释称，因为当前大型集团和规模化养殖场的生猪生产效能显著提升，即便是饲料价格出现上涨，也可以通过调节出栏节奏进行弥补。此外，端午节之前，生猪市场出栏量可能迎来小高峰，在生猪价格上涨的背景下，出栏增加带来的收入增长将会抵消饲料价格上涨带来的不利影响，也将有助于生猪养殖效益的持续改善。
文章来源：中国证券报

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