1吨大涨100元，豆粕价格“猛抬头”，上涨缺乏持续性？

在豆粕市场，3月21日，国内豆粕现货短暂冲高，山东、江苏、广东以及天津地区油厂报价涨至3570~3680元/吨后，豆粕现货承压，价格重心持续回落，4月11日，油厂豆粕报价跌至3210~3270元/吨，价格回落至此前的低值。

但是，最近两日，豆粕行情逆势走高，目前，主流油厂豆粕报价回升至3280~3340元/吨，报价普遍上涨70~100元/吨，其中，山东油厂报价涨至3310元/吨，阶段性上涨幅度达到了100元/吨！

此番豆粕价格逆势上涨，主要受2方面因素影响：

其一，美豆市场进入新作大豆集中种植的阶段，市场关注点集中在北美天气方面，由于USDA报告显示，现阶段下，美国大豆产区近22%的地区面临一定气象干旱的影响，市场对于天气炒作心态升温，美豆市场逆势走高，支撑了国内现货市场跟涨的表现；

其二，目前，国内油厂大豆库存水平略有改善，进口大豆入港稍有增多，但是，由于巴西大豆贴水报价不断上涨，国内进口大豆成本处于高位，油厂受成本因素影响，挺价心态转强。叠加，豆粕现货此前触底阶段性新低，下游部分贸易商以及饲料企业有一定刚需补货的操作，这也短暂支撑了豆粕行情的上涨！

然而，由于国内进口大豆到港预期较强，3月末4月初，单周进口大豆到港达到了217万吨，大豆周均入港再次超200万吨，市场普遍预估，4~6月份，进口大豆水平逐步提升，月均到港规模或将达到1000万左右！

受进口大豆入港水平支撑，油厂原料库存水平也将逐步改善，开工率也将持续回升。据机构分析，上周，国内主流油厂周均压榨量在177.06万吨，开工率在51%，本周预估大豆压榨水平或将提升至200万吨左右，开工率或将回升至57%左右！

目前，国内油厂豆粕库存水平仍处于低位，样本油厂豆粕库存量在30万吨左右，但是，随着大豆入港规模增加，油厂开工率逐步提升，豆粕库存水平也将持续回升，供应偏紧的压力也将逐步改善！

而在需求方面，由于养殖行业处于淡季，在进口大豆集中入库预期下，下游饲料以及贸易商多以观望为主，采购豆粕的积极性一般，主流企业多以刚需补货为主，低库存的表现较为突出！

由此分析，豆粕市场面临“供强需弱”的预期，在进口大豆入港宽松的大背景下，此番豆粕价格上涨缺乏持续性，短暂市场偏强后，随着供应压力增加，豆粕市场或将进入趋势下跌的阶段，现货豆粕价格或将回落至3000元/吨左右！

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