国家发展改革委：预计本周猪价或频繁涨跌调整

据国家发展改革委价格监测中心，截至3月6日当周全国猪料比价为4.59，环比上涨0.22%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为79.95元。猪价呈现降-涨-降走势，均价略高于前一周。周前期，终端需求较为疲软，屠宰企业压价意向较强，猪价略有走低；周中期，随着二次育肥热度提升，市场供应量持续收紧，猪价自南向北联动上涨；但终端消费改善有限，周后期屠宰企业压价意向再度转浓，猪价止涨转跌。供需博弈激烈，但养殖单位仍有抗价情绪，预计本周猪价或频繁涨跌调整。

上周生猪主力合约震荡偏强运行，周涨幅2.58%，收盘价15125元/吨；全国猪价14.52元/公斤。上海中期期货分析，近期二次育肥已成为价格上涨的主要因素。据悉这一波二次育肥最早是从节前开始的，二月生猪价格降至冰点会，部分二次育肥户积极性再次提高，80-110kg体重段小标猪，成交较好，价格在6.8-7.3元/斤不等。随着全国性复工开学后，终端需求陆续恢复，且酒店、餐饮、堂食等集中消费逐步增多，需求向好的确定性逐步增强。从样本企业的开工率来看，基本接近正常时段水平，宰量逐渐恢复。目前猪价下跌空间有限，上涨空间仍需二育和需求回暖双方支撑下，或许有一定上涨空间。

中粮期货研究院农产品高级研究员关壹麟表示，压栏和二次育肥是一个市场对供应自发调节的机制。供给减量的年份，压栏和二次育肥会增多，头均体重会上升；供给增加的年份，压栏和二次育肥会减少，头均体重会下降。因此，在今年供给减量的背景下，压栏和二次育肥大概率会来，核心焦点在于压栏和二次育肥到底会“削峰填谷”还是“推波助澜”。

关壹麟认为，就短期来看，压栏和二次育肥大概率拉不起大矛盾。两个原因：第一，基础供需场景不支持。产能去化不够充分叠加消费淡季，很难提供大幅压栏和二次育肥的环境，价格一旦出现明显走强，卖压大概率会出现，很难形成短期的一致性。第二，集团场规模的增加，散户的退出会抑制压栏和二次育肥的量级。淡季滚动生产的比例提升，供应量整体有保证。另一方面，今年的淡季也难大跌。一方面，供需场景逐渐改善；另一方面，市场对后市预期相对较好，二次育肥大概率会支撑底部价格，养殖端在现金流成本的位置大概率会惜售。

光大期货指出，短期来看，近月合约猪价反弹，市场理解为去年11月仹猪病对生猪存栏形成的冲击在逐步体现。结合12月至今的猪料下降数据印证，4-5月猪价反弹预期升温。短期在周边商品反弹带动下，预计生猪期货呈现偏强表现。

关壹麟表示，就近一期数据来看，屠宰量下滑，体重增加，利润转好。库存后置的问题初步开始显现，后续将会围绕这个问题不断展开。短期来看，市场可能仍会以消化库存为主，猪价“立定跳高”难度较大，“冲刺跳高”的幅度需要评估库存的消化情况。

东兴证券研报表示，产能去化的持续累积将带来猪价的周期拐点，2024年上半年有望见到价格拐点，2024年下半年猪价有望全面改善，板块估计处于历史较低位置，持续推荐生猪养殖板块。

华西证券研报则认为，短期来看，供大于求的局面尚无显著改善，猪价尚不具备大幅上涨的基础，后期猪价低位震荡可能性较大。

来源：国家发展改革委、中新经纬、中粮期货、上海中期期货