9连涨后3连降，猪价“大变脸”，猪价仍有上涨的预期？

11月中旬，随着立冬节气后，冷空气越来越频繁，猪肉消费需求也在缓慢回升，市场对于大肥消费增加，带动了养殖端看涨的情绪，生猪价格重心反弹，价格呈现“9连涨”的局面，外三元猪价涨至14.92元/公斤，但是，由于市场猪源供应充足，9连涨后3连降，猪价“大变脸”，11月24日，屠企报价跌至14.68元/公斤！但是，由于旺季市场看涨心态较强，猪价仍有上涨的预期，那么，元旦前，猪价预计要涨至多少？

据机构分析，此前，市场呈现9连涨的局面，一方面，由于南北地区气温大幅下降，市场猪肉刚需增强，湖北、安徽等地，民间腌腊现象增多，北方地区气温下降，山东、河北等地居民也有一定制作香肠的现象，需求跟进改善；另一方面，由于临近腌腊旺季，部分地区，屠宰场有一定分割入库的操作，国内屠企开工率大幅提升，此前，样本屠企开工率提升至32.73%左右，相比前期的低值上调了近4个百分点！

因此，在情绪引导下，市场中大猪价格走高，带动了标猪市场看涨的情绪，猪价呈现9连涨的局面！不过，最近两日，由于华中以及华东地区，气温大幅回升，腌腊消费需求减弱，而西南川渝市场由于气温的限制，腌腊还未开启，需求跟进有所减弱，养殖端逢高出栏增量明显，供需博弈下，猪价呈现“3连降”的局面！不过，随着新一轮冷空气的到来，猪价下跌或将进入尾声，短期内，市场仍有趋势反弹的预期！

目前，国内标肥价差进一步扩大，肥猪价格相较标猪偏强0.64元/公斤，而支撑标肥价差扩大的因素，一方面，阶段性中大猪供应略显偏紧，由于金九银十阶段，生猪价格偏低运行，二次育肥补栏标猪的积极性不高，养殖端压栏心态较差，这也造成阶段性肥猪供应略显偏紧；另一方面，此前，南北地区气温下降，腌腊需求回升，市场对于肥膘猪肉刚需转强，这也带动了肥猪价格的走高！

如今，猪价低位拉扯，价格呈现冲高回落的态势，个人认为，由于腌腊季节性消费需求增加，未来受腌腊利好，猪价仍有一轮上涨的预期！但是，腌腊对于温度的要求严苛，气温偏高不利于制作的腊肉进行储存，不过，由于今年白条价格表现偏低，国内前三级白条价格在19元/公斤左右，明显低于去年，同比下降近37%左右，可见，腌腊旺季需求同比或有明显的改善！

但是，本轮寒潮天气重点影响，东北、华北以及华东、华中部分地区，很难影响到川渝以及华南等地，因此，11月底前，南方腌腊利好难以明显兑现，而本月规模猪企出栏计划偏多，部分机构调研数据了解，样本猪企月度出栏计划或将上调4%左右，因此，11月底，猪价受购销压力，价格缺乏实质性上涨的表现！

而进入12月份，按照传统腌腊周期，冬至前后10天左右，西南市场腌腊消费集中兑现，屠企开工率或将大幅提升，下游市场白条接货表现也将明显改善，12月中旬前后，猪价或将触及阶段性高点！

但是，据机构分析，1~10月份，国内头部10家猪企年度出栏水平在1.13亿头，出栏计划完成度仅有74.7%，而对于某原来说，年底出栏计划完成最低标猪，11~12月份，月度出栏水平或将在655万头左右！因此，元旦前，国内生猪供应水平仍将充足！

叠加，近期，标肥价差大幅扩大，散户猪场压栏增重积极性转强，标猪压栏近1个月的时间，出栏均重或将增加至150公斤左右，届时，腌腊消费集中的阶段，中大猪供应水平或将明显增加！而国内冷冻猪肉库容率水平较高，冷冻猪肉有择机出库的预期，因此，元旦前，生猪以及猪肉产能较为充足！

因此，基于市场多空博弈，个人认为，12月中旬前后，随着南方市场进入腌腊高峰期，猪价或将触及阶段性高点，生猪价格预计上涨1.5元/公斤左右，国内外三元猪价或将涨至16~16.5元/公斤上下，但是，随着腌腊利好逐步兑现，养殖端年末出栏节奏加快，12月下旬，市场或有冲高回落的走势，元旦前，猪价预计徘徊在15.5~16元/公斤左右！

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