磨底不触底！猪价短期难有持续上涨动力，何时才能迎来“转机”？

首先供应端来看，今年4月份倒推10个月，去年7月份能繁母猪存栏量为4298万头。而2022年4月倒推10个月，2021年7月份能繁母猪存栏量为4541万头，虽然目前4月份商品猪存出栏量尚未公布，但理论而言，4月供应或少于去年。其次需求方面，从下游屠宰情况来看4月样本企业屠宰开工率32.93%，较上月提高3.94个百分点，同比上涨8.14个百分点。整体呈持续增长态势，需求缓慢恢复，整体好于去年。供应减少，需求增加，理应比去年更涨的多，但今年趋势却截然不同，究其原因，价格提前走高，出栏压力后置。

众所周知，受二次育肥及冻品入库带动，本应节后传统淡季的2月份，行情却相对“火爆”最早的二次育肥进场可追溯到1月31日（正月初十），市场活跃度明显高于往年。有数据显示，123家样本企业2月份商品猪出栏量792.03万头，同比增加158.53万头，增幅高达25.02%。价格因此水涨船高。2月份均价为14.82元/公斤，同比上涨17.8%。受此影响，养殖端逐渐惜售，部分规模场和散户出栏节奏放缓，开始压栏增重。这一波行情直至3月中旬才逐渐消退。

价格上涨过快，逐渐超预期，虽然二次育肥和冻品入库停止，热度已降。但影响持续存在。一方面价格极度“拉扯”涨两天，跌一天。持续磨底，但始终无法触底反弹，“疲态尽显”其次养殖端前期压栏增重猪源，体重持续增加，出栏压力后置，供大于求更加严重。

综合来看，二次育肥和冻品入库导致价格过早上涨，“淡季不淡”。养殖端惜售，压栏增重，部分企业出栏压力后置，形成一系列连锁反应，因此短线涨价动力或不及去年。但同比来看平均价格水平仍高（去年13.17元/公斤），养殖端境况稍好。接下来5月初规模场普遍缩量，或支撑价格阶段性上行，但需求恢复缓慢，假期过后有下跌可能。至于整体二季度情况来看，涨价势头或不及去年，分析原因，去年3月份价格触底之后，4月份开启的冻品入库和陆续增加的二次育肥，支撑力度较强。今年价格磨底不触底，整体水平稍高，短期难有持续上涨动力。