生猪周评：终端需求低迷　产品走货缓慢（20200410-0416）

1. 本周全国生猪价格环比下滑

本周（20200410-0416）国内生猪均价频繁跌涨调整。周内外三元出栏均价34.18元/公斤，环比降幅0.44%。最高价14日的34.24元/公斤，环比下滑0.02元/公斤；最低价为13日34.12元/公斤，环比下滑0.14元/公斤。

本周市场博弈氛围激烈，猪价盘整为主。周内东北、华北等地养殖企业对低价有抗价情绪，造成市场供应量偏紧，猪价震荡调整；华南、西南等地肥猪仍有一定的存栏，造成高价走货放缓，养殖企业被迫降价走量，猪价小幅下行。国内终端消费始终处于低迷态势，产品走货缓慢，多数屠企深度亏损，运营艰难。

2. 国内猪肉价格环比小降

本周卓创监测北方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价42.09元/公斤，环比微降0.05%。周内北方地区猪肉价格有反弹迹象。终端消费低迷，储备肉再度投放市场，北方猪肉外调量不大，本地经销商暂无备货意向，鲜品走货迟缓，屠企销售压力较大。周前期，原料成本小涨，屠企盈利不佳，多顺势抬高白条售价。周后期，东北、山东地区因猪价回落，屠企挺价乏力，肉价再度下降。

暂无利好因素提振，下周消费继续保持低迷状态。屠企有销售压力，开工维持低位，猪肉市场供需两淡。原料成本继续看跌，预计下周北方市场白条价格或继续走低。

本周卓创监测南方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价45.87元/公斤，环比跌幅0.66%。本周南方地区白条肉价格稳多降少。储备冻肉频频投放，北方低价产品不断调入，南方鲜品市场走货速度缓慢，屠宰企业开工低位运行。周内标猪供应有限，原料价格稍有支撑，江苏、湖南地区白条肉价格暂稳运行。四川地区下游消化能力偏弱，屠宰企业走单不畅，挺价较为乏力，肉价承压下滑。

终端需求疲态难改，原料价格难有明显利好拉动，市场供需僵持，预计下周南方地区白条肉价格或仍存小降空间。

3. 生猪饲料价格上涨

本周东北产区玉米价格前稳后涨，贸易环节看涨预期依然较强；官方拍卖公告迟迟未发布，加之北方港口价格上涨刺激，产区挺价氛围渐强，报价小幅上涨。华北地区玉米价格总体偏强运行，周初玉米价格基本维持稳定，周二之后华北地区连续阴雨天气，企业到货量明显减少，价格再次上调。南方地区玉米维持稳定，市场无明显涨跌变化。目前产销区市场多关注临储拍卖消息的释放，销区饲料企业玉米库存高位，市场走货量欠佳。本周玉米均价1942.00元/吨，环比涨0.67%，影响本周饲料价格上涨0.38%；豆粕均价3100.36元/吨，环比下降0.92%，影响本周饲料价格下降0.25%；麸皮均价1347.80元/吨，环比降幅1.03%，影响本周饲料价格微跌0.05%。

本周豆粕现货价格小幅下行，基差价格稳中回落。豆粕期货维持低位震荡，市场在南美炒作结束后暂无新的消息刺激。现货供应仍旧较为紧张，上游库存维持低位，但价格随盘回落后，需求端心态谨慎，成交较为平淡。

卓创监测本周生猪饲料均价2331.88元/吨，环比微涨0.09%。下周玉米价格或继续上涨，豆粕市场行情仍低迷运行。综合而言，原料价格涨跌互现，卓创预计下周生猪饲料价格的变动幅度仍较小。

4. 未来一周全国生猪出栏均价或小幅下降

供应面：下周将进入4月下旬，各养殖单位的生猪计划出栏量或陆续增加，标猪供应量紧缺现象或得以缓解，与本周相比供应面或趋于宽松。

需求面：终端市场猪肉走货情况难有利好提振出现，各厂冻品库存充足，厂家屠宰任务以满足当日鲜销为主，几无多余屠宰入库现象。卓创预计未来一周生猪需求量仍低迷运行。

近期新增影响因素：西北部分地区受非瘟疫情影响，生猪外销难度加大，或在一定程度上造成肥猪货源积压，对局部行情有一定拉低作用。

预测观点：综合来看，未来一周全国生猪均价或小幅下滑，均价或降至33.70-33.80元/公斤。未来第二周位于4月末，生猪出栏量或加大，五一小长假对猪肉需求量或有一日左右的短暂提振效果，猪价或以降为主、周后期降幅缩小。未来第三周进入5月，月初生猪出栏量有减少可能，加之前期积压的肥猪已消耗完毕，市场报价或小幅反弹。