猪价失守“36元”大关　后续行情如何演绎？

【导语】 3月供需略显失衡，猪价萎靡不振，而受猪价下行拖累，猪料比、养殖盈利环比微降，4月份利空因素偏多，猪价上涨阻力或较大。

1.终端消费寡淡，猪价萎靡不振

图1

3月国内生猪均价震荡下滑为主。本月外三元出栏均价36.36元/公斤，环比降幅6.05%，同比涨幅147.52%。1-3月外三元均价37.30元/公斤，同比涨幅186.04%。据卓创数据显示，3月份下滑幅度最大的省份为广东省，环比降幅9.36%；降幅最小的省份为山东省，环比降幅1.58%。

本月供需略显失衡，猪价持续不振。随着国内突发事件取得阶段性成果，国内企、事业单位陆续复工，但由于学校以及部分餐饮场所仍未完全开放，终端消费的拉动作用仍不明显，自月初起，猪价便呈现缓慢下行走势。进入中旬，随着屠企亏损力度的加剧，南北屠企开启联合压价操作，北方猪价出现大面积下调的现象，并带动南方高价区跟跌，养殖端心理防线松动，前期积压肥猪集中出栏，供需一度失衡。及至下旬，储备肉仍在不断投放市场，猪价继续下探。

2.受猪价拖累，料比缓慢下行

图2

3月中国猪料比价呈缓慢下滑走势。据卓创监测，本月猪料比平均值14.49，环比降幅3.27%，同比涨幅135.99%。1-3月份猪料比均值14.66，同比涨幅166.55%。

受种种利空因素拖累，本月国内猪价上涨乏力，导致猪料比价一路下滑。自月初起，因供需双低，国内行情略显僵持，猪料比难有明显波动。进入中旬，前期压栏肥猪陆续出栏，但市场消化能力有限，屠企开启联合压价操作，猪价大幅下滑，并带动猪料比不断走低。进入下旬，猪价跌势略有放缓，但下行趋势仍未扭转，猪料比仍以降为主。

3.仔猪价格坚挺，货源依旧紧俏

元/头

4.利空因素偏多，猪价或震荡走低

从利好层面看，4月份终端消费逐渐复苏，各大院校的开学或对上游行情有一定拉动作用，屠企开工率不乏微增可能，届时产品走货速度或将加快。

从利空层面看，4月份国内部分养殖企业生猪出栏量或继续环比微增，且出栏体重依旧保持在130-140公斤，大规格肥猪占比仍较大，届时对标猪行情或有拖累。而且储备肉持续投放市场，因价格低廉，目前已被部分消费者所接受，这也就造成鲜销走货滞缓，屠企订单只减不增。

综合来看，下个月利空因素仍略多于利好因素，猪价上涨阻力或较大，生猪均价震荡下滑的可能性较大。