【导语】 3月供需略显失衡,猪价萎靡不振,而受猪价下行拖累,猪料比、养殖盈利环比微降,4月份利空因素偏多,猪价上涨阻力或较大。

1.终端消费寡淡,猪价萎靡不振

图1

3月国内生猪均价震荡下滑为主。本月外三元出栏均价36.36元/公斤,环比降幅6.05%,同比涨幅147.52%。1-3月外三元均价37.30元/公斤,同比涨幅186.04%。据卓创数据显示,3月份下滑幅度最大的省份为广东省,环比降幅9.36%;降幅最小的省份为山东省,环比降幅1.58%。

本月供需略显失衡,猪价持续不振。随着国内突发事件取得阶段性成果,国内企、事业单位陆续复工,但由于学校以及部分餐饮场所仍未完全开放,终端消费的拉动作用仍不明显,自月初起,猪价便呈现缓慢下行走势。进入中旬,随着屠企亏损力度的加剧,南北屠企开启联合压价操作,北方猪价出现大面积下调的现象,并带动南方高价区跟跌,养殖端心理防线松动,前期积压肥猪集中出栏,供需一度失衡。及至下旬,储备肉仍在不断投放市场,猪价继续下探。

2.受猪价拖累,料比缓慢下行


图2

3月中国猪料比价呈缓慢下滑走势。据卓创监测,本月猪料比平均值14.49,环比降幅3.27%,同比涨幅135.99%。1-3月份猪料比均值14.66,同比涨幅166.55%。

受种种利空因素拖累,本月国内猪价上涨乏力,导致猪料比价一路下滑。自月初起,因供需双低,国内行情略显僵持,猪料比难有明显波动。进入中旬,前期压栏肥猪陆续出栏,但市场消化能力有限,屠企开启联合压价操作,猪价大幅下滑,并带动猪料比不断走低。进入下旬,猪价跌势略有放缓,但下行趋势仍未扭转,猪料比仍以降为主。

3.仔猪价格坚挺,货源依旧紧俏

3月份部分地区7-15公斤仔猪价格走势表
元/头

受生猪价格下行拖累,本月生猪养殖盈利略有回调,月内均价1968.78元/头,较上月下滑338.20元/头。虽然盈利缩水,但仔猪价格依然高位坚挺。据卓创资讯统计,本月仔猪价格仅少数地区下滑,多数地区仍处于供不应求的状态,规模企业留种比例较大,市场优质仔猪货源紧缺。

4.利空因素偏多,猪价或震荡走低

从利好层面看,4月份终端消费逐渐复苏,各大院校的开学或对上游行情有一定拉动作用,屠企开工率不乏微增可能,届时产品走货速度或将加快。

从利空层面看,4月份国内部分养殖企业生猪出栏量或继续环比微增,且出栏体重依旧保持在130-140公斤,大规格肥猪占比仍较大,届时对标猪行情或有拖累。而且储备肉持续投放市场,因价格低廉,目前已被部分消费者所接受,这也就造成鲜销走货滞缓,屠企订单只减不增。

综合来看,下个月利空因素仍略多于利好因素,猪价上涨阻力或较大,生猪均价震荡下滑的可能性较大。

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