猪肉淡季走货难　生猪屠宰毛利低位盘旋

【导语】 在春节过后，生猪价格高位俯冲后进入窄幅震荡模式。为保证产品盈利，许多屠宰厂降猪价而不降肉价，但此时正值猪肉消费淡季，较高的肉价进一步增加了猪肉走货的难度，毛利难涨。

1. 生猪价格窄幅震荡

图1

3月全国外三元出栏均价稳定为主，如图所示，红框内的价格曲线走势相对平稳。据卓创资讯监测，截至10日，3月全国外三元生猪出栏均价参考37.15元/公斤；其中最高价为4日的37.26元/公斤，最低价为2日与10日的37.10元/公斤。

价格持续上涨则引发下游的抵触心态，屠宰企业持续压价则触及养殖单位的抗跌心理，因此生猪价格呈主线稳定,局部微调的态势。

2. 猪肉价格高位运行，然走货数量欠佳

近期猪肉价格下滑的动作较少，或维持高位、或震荡上涨，现截取部分代表企业的猪肉价格进行对比。

部分代表企业2-3cm膘厚白条肉出厂价格表

由表可知，3月上旬部分地区猪肉价格虽有下滑动作，但北方地区近两日再度补涨，南方亦降后趋稳，整体价格高位运行。对于许多屠宰企业而言，在原料成本（猪价）难降的状态下，提高肉价成为减少亏损、保证利润的方式之一。

肉价虽呈上涨态势，但屠宰企业开工水平仍然偏低。部分企业尚未复工，常规而言未复工企业的订单将分流至已开工企业。然而事实并非如此。根据卓创资讯统计及测算，全国重点屠宰企业平均开工率18.48%，环比上涨0.71个百分点。生猪屠宰量及猪肉需求量仅保持在缓慢恢复的水平，并未出现明显增长迹象。猪肉走货困难则成为屠宰毛利低位运转的重要因素之一。

3. 屠宰毛利始终低位徘徊，上涨仍需等待

图2

由图2可知，近期国内各大区生猪屠宰毛利均处在较低水平，东北、华北等地出现负毛利现象。根据卓创监测，2020年第9周（3月2-6日）屠宰毛利均值15.59元/头，环比上涨1.86元/头，变动幅度较小；同比降幅48.02%。屠宰企业鲜销亏损现象普遍存在，少数厂家盈利。河北、四川、河南等地由于屠宰亏损较多，厂家不断减少宰量，部分厂家选择暂时关停。四川等部分高价区的屠宰厂则选择省外白条肉，暂停本地生猪屠宰，以期减少亏损。

在猪价僵持运行、肉价高位盘整、产品走货不畅的多重影响下，生猪屠宰毛利的提升空间仍然十分有限。卓创预计短期生猪屠宰毛利将持续低位运行。待屠宰企业复工完毕，生猪供需逐步回归常态，届时上涨时机或将到来。